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天士力(600535)
研报日期:2018-07-16 天士力(600535) 创新转型:引入多名境外战略投资者,港股上市预期全面提升公司估值 子公司天士力生物作为公司旗下领先的全产业链生物药商业化平台,本次合计引进4家境外投资机构以及1家国际制药企业,合计约占本次增资扩股完成后子公司股份总数的6.99%,公司合计剩余持股比例为92.37%,母公司控股权保持不变。目前天士力生物企业价值为17.62亿美元(约118亿元),本次增资扩股后企业价值为18.95亿美元(约127亿元)。公司通过引进国际先进技术的运营管理,可有效改善其自身资产结构,增强子公司的资金实力,为后续生物创新药研发提供了强大的融资保障;我们认为:本次成功引进国际知名战略投资者,可实现生物创新药单独估值和战略转型,进一步提升公司在创新药领域价值,为子公司港股上市奠定基础,上市后有望拉动母公司业绩和估值全面提升。 研发管线:丰富可持续有望续航业绩增长,核心品种普佑克高速增长 核心产品普佑克为国家首个1.1类创新生物药,2017年进医保后放量明显,降幅仅为17%,全年实现销售收入0.99亿元(+161.52%)。我们认为,普佑克溶栓市占率可快速提升,2018年销售额将有望超过3亿元以上。后续随着脑梗、肺梗等新适应症陆续获批,将为公司业绩带来持续的增量增长。公司正在快速推进具有国际竞争优势的在研管线。通过自主研发和投资引进等四位一体模式,
网友回复
云海长生:
300+的目标价,是这家券商分析师疯了吧
医药之坑:
研报必跌
股友d6w9RR:
小数点发错了吧,30.27
淡定事成:
建议改名:天天吹
n14074604529858f:
模具师傅