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飞科电器(603868)
研报日期：2018-07-25 飞科电器(603868) 维持盈利预测，维持目标价 65.98 元，建议“增持”。公司 2018 年中报超出市场预期， 短期干扰因素逐步消除，长期我们继续看好公司卓越的经营效率与未来品类扩张。维持 2018-2020 年 EPS 预测 2.26/2.8/3.31 元，维持目标价 65.98 元，对应 2018 年 29xPE，“增持” 。 18Q2 收入业绩均超市场预期。18H1 收入 18.2 亿元（+5.4%），归母净利润 4.0 亿元（+5.1%），毛利率 39.4% （+0.1pct），净利率 21.9% （-0.1pct）。18Q2 单季收入 9.3 亿元（+19.0%），归母净利润 2.2 亿元（+25.3%），毛利率 40.8%（+1.3pct），净利率 24.0%（+1.2pct）。 短期干扰因素消除，Q2 收入重回增长通道。随着线下渠道调整的完成以及工厂供货问题缓解， 公司二季度销售重回增长通道，其中线上收入同比增长超 36%，线下亦有小幅增长，渠道调整初显成效。上半年全面开花，线上线下融合发展，线上营收 9.7 亿（+16.6%） ，占营收比重 53.3%；主力产品剃须刀收入 12.7 亿（+5.9%） ，销量+4.66%，结构升级拉动毛利率提升 1.2pct； 博锐品牌产品实现营收 1.5 亿（84.2%） ，占营收比例
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人天见必消绝龙：
研报一出来，股价应声回落！掩护机构出货不停歇！