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首商股份(600723)
【2018-03-28】【出处】国海证券首商股份(600723) 公司物业重估价值高截止2017年底,公司共有门店合计473家,合计经营面积88.9万方。其中公司自有物业合计建筑面积22.7万方,其中13.9万方均位于CBD、西单等北京核心商圈,预估市场价值7万/,8.8万方新燕莎奥莱位于天津滨海新区空港经济区,拥有完善商业配套设施,预估市场价值1.5万/,公司自有物业重估价值合计约110.5亿元。公司货币资金25.68亿,付息债务1.44亿,NAV合计134.74亿,是当前市值的2.6倍。 盈利预测和投资评级:预计公司2018-2020 年销售收入为106.24亿、111.80 亿、119.42 亿元,分别同比增长4%、5%、7%;预计归属于上市公司股东净利润分别为3.80 亿、4.12 亿和4.37 亿,分别增长7%、9%和6%;预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.58 元、0.63 元和0.66 元,对应当前股价PE 分别为14X、13X、12X。公司作为北京市国资委实际控制、首旅集团旗下上市平台,拥有众多全国驰名品牌及丰富的自有物业,在消费升级的行业背景和减亏增效的公司方针下,经营规模和盈利能力有望继续提升;公司预计2018 年EPS0.58 元,参照行业可比公司的平均估值19.47X,目标价11.29 元,首次覆盖给予“买入”评级。
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生命人寿2014:
首旅集团旗下“首旅景区”、康辉”旅行社、“首汽集团”、“首都航空”都是盈利大户。