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四川路桥(600039)
研报日期：2018-08-08 四川路桥(600039) 西部基建龙头， 资质最高 公司是西部地区最大的路桥工程承包商， 核心业务是公路、 桥梁等交通基础设施领域的工程承包和施工。公司拥有公路工程施工总承包特级资质，为全国为数不多、四川省唯一一家拥有该特级资质的企业。2017 年实现营业收入 327.63亿， YOY+8.8%，实现归母净利润 10.64 亿， YOY+1.9%，近三年净利润稳定在 10 亿左右。 公司工程施工业务占比已从 2013 年的 95%下降到了 2017 年的约 76%，业务更加多元化。公司控股股东为四川铁投集团，持股 43.94%，实际控制人为四川省国资委。 西南地区基建空间大， 路桥产业链有望持续景气 云贵川等西南省份 2018 年上半年的固定资产投资增速分别为 11.0%、 11.0%、17.4%，远高于全国 6.0%的增速，西南地区城市化率均低于 51%（全国为58.5%），未来基建空间依旧广阔。 2018 年 7 月以来， 政策转向宽松，在专项债加速落地、乡村振兴战略、规范类 PPP 项目正常发展的推动下，基建投资增速有望企稳回升， 预计全年增速在 10%以上。 路桥产业链在“交通扶贫”和“审批权下放”的推动下，有望持续景气。 控股股东实力雄厚，订单充沛业绩无虞 公司控股股东四川铁投集团拥有雄厚的资金实力和丰富的资源优势，能助力公
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设置为一飞冲天：
频发利好，股票就是不涨！有卵用？！
我爱涨停板16888：
股票还不是一如既往的烂
别叫我小杰：
研报一出必跌
波段点金V：