网友提问：
万科A(000002)
研报日期：2018-08-08 万科A(000002) 万科是少数ROE常年在20%左右的公司，是少数常年经营性现金流为正的公司，也是少数常年ROIC在9%左右的公司。万科也是少数员工作为主人翁的公司。在王石时期确立的没有实际控制人的职业经理人结构，崛起了一批优秀的职业经理人，以创业思维引领着公司发展。通过每个阶段不断完善激励机制，充分挖掘每个人的潜能，创造价值。 2018年公司在世界500强中排名第332位。 在过去房地产飞速发展期间，公司快速规模扩张 公司过去发展与行业发展契合，及时调整战略应对行业变化，从而实现了高规模，至今依然是行业前三。而规模就是房企的护城河，越靠前越难被超越。先进的管理就是公司的核心竞争力，经历了去个人化的时代，公司架构更加扁平化，对于转型阶段更加灵活。 行业成长期快速扩张形成规模壁垒，准确布局快速调整战略迎接地产新阶段 98年房改后房地产正式发展。在城镇化的进展下，享受人口流动和经济发展的红利。公司自上市以来一直作为行业龙头，以客户为导向，提供满足客户自住型需求的刚需房。公司的发展跟随行业一共分为3个阶段：1998~2008年，2009~2014年，以及2015年~至今。 80年代末深圳房地产开始萌芽，万科早期进入地产 行业背景：深圳出生具备得天独厚优势。 商品房萌芽于70年代末土地有偿出让以及80年代深圳首次住宅用地招拍挂。深圳早期发
网友回复
abc2991551：
万科的托还是老姚的托？抑或与刘姝威有缘？
胡万里：
老姚出干净货，万科就是好公司了。一个持有25%以上股权的人进入不了董事会，万科就是个垃级，等着被老姚玩死吧。
搓成一条：
瞎说八道，万科的模式目前与其它地产公司没有区别，都是拿地卖房。主要是资金实力强，负债率低，这是它唯一优势。其它板块都是有概念但是没有足够利润，根本无法真正改变万科估值模式。万科按香港内房股目前NAV打对折以上的平均估值，稍微溢价点，应在14元左右比较合适。