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乐普医疗(300003)
研报日期:2018-08-14 乐普医疗(300003) 事件:公司公告 2018 年中报,实现营业收入 29.55 亿元,同比增长 35.37%,归母净利润 8.10 亿元,同比增长 63.48%,扣非净利润 6.70 亿元,同比增长36.67%;同时预告 2018 年 1-9 月归母净利润增速 49-57%;并发布公司第一期员工持股计划草案。 业绩保持快速增长,各业务板块协同效应显著。 公司 2018Q2 单季度实现营业收入 15.19 亿元,同比增长 32%,归母净利润 5.07 亿元,同比增长 92%,扣非净利润 3.72 亿元,同比增长 42%,其中归母净利润大幅增长主要受益于澳洲公司的投资收益,而扣非净利润增速提高, 一方面是二季度新增新东港 45%权益并表,更重要的是公司包括支架、药品在内的各核心产品进一步放量所致。 支架持续超行业增速, 体外诊断、 外科等器械保持快速增长。 2018H1 公司支架系统实现收入 7.12 亿元,同比增长 20.76%,继续超过 10-15%的行业增速,其中 Nano 保持 20%左右稳定增长,占支架收入 45%;其他器械产品中体外诊断、封堵器均实现 20%以上快速增长,外科产品保持翻倍增长。 “ 医疗机构+药店 OTC+第三终端”持续发力,药品保持 70%以上高速增长。药品业务是公司目前成长最快的板块,随着临床、 OTC 等
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