网友提问：
南卫股份(603880)
一、“体量”和估值 1. 事实：（1）南卫股份603880收购的万高药业体量（包括营业收入、净利润等）比南卫本身还大（所以本次南卫股份先收购万高药业70%的股份，具体略）。 （2）此次收购预计发行6434万股，那么，收购后南卫股份的总股本变为1.9434亿股。 2. 想像： 不说万高药业体量（含营业收入、净利润等）比南卫股份还大，就取平（！）吧，也就是说，收购后万高药业应该有和南卫收购万高药业前一样大的市值吧： 南卫收购万高前的总市值是：1.3亿股 X 18.85元(算除权价)= 24.5亿元 万高药业取平南卫股份药业的市值，也应该是24.5亿元，但本次只收购其70%的股份，故再打7折，为17.15亿元。因此，两者相加，收购后南卫的总市值最保守也应该有 24.5+17.1535 = 41.6535亿元 再除以收购后的总股本，南卫股份收购后的估价应该为 41.6535 / 1.9434 = 21.43元。那就比现价19.82元还要高8%。 这应该是最保守的了——理论上说，没有一点溢价成分。 3. 吐槽 再怎么说，万高药业也不算IPO上市啊，因此怎么能说它有这个市值呢。
网友回复
看不看穿：
发表于 2018-08-1801:23:44二、和东方新星002755“收购”奥赛康药业对比
1. 溢价率对比
（1）事实
这是南卫股份最致命的。东方新星002755“收购”奥赛康药业
（准确说是奥赛康借壳东方新星），溢价率才是475%（其他的什么
置出资产等与此无关），而南卫股份收购万高药业的溢价率却高达
746%。
（另一个事实是,东方新星复牌后连拉8个一字涨停板,股价已
翻了一倍多。）
（2）公司解释：南卫股份对此的解释是,2016年以来同行业并
购重组的动态市盈率，平均值为19.01倍，而本此交易为15.79倍，
估值较为合理。
（3）本人的狡辩和想像：
拿多少钱收...
处处蓉蓉恰恰：
两点不认同，第一，南卫24.5亿的市值有一大部分是壳的价值，如果不带壳，南卫价值不超过10亿，所以万高比南卫大，市值起码和南卫一样，是不对的，因为万高的价值不带壳。第二，因为这段时间市场特别是医药股猛跌，市场已经不认可南卫24.5亿的价值。所以你的算法，市场不认