网友提问：
鞍钢股份(000898)
经研究，朝阳钢铁的评估增值率不是94.57%，而是596.67%。朝阳钢铁的财务报表反映基准日共有资本公积25.53亿元，相关附注显示，该笔资金原为鞍钢集团统借统还款，2017年9月1日朝阳钢铁与鞍钢集团签订协议，将该笔款项转为类永续债，然后在2018年5月31日，也就是评估基准日，朝阳钢铁与鞍钢集团签订债转股协议，将类永续债变成了投资，款项由负债变成了权益，一下子计算评估增值率的分子就增大了5倍，若在分子分母同时将该笔资金减去，朝阳钢铁股权评估增值率高达596.67%。通过这种财务处理或者“套路”，掩盖了朝阳钢铁评估增值率过高的事实。
网友回复
九天惊雷337：
都跟硬塞差不多。
邓溯麒：
刚刚初步对比了一下，三钢闽光收购三安钢铁的评估报告，收益法评估折现率为12.15%，而朝阳钢铁的折现率仅有8.18%，好多参数都相差很大，三钢钢铁的盈利能力和稳定性比朝阳钢铁好多了，风险小的多，折现率应该比朝阳钢铁要小得多，但结果完全想法。
在评估报告里说，由于企业股东为鞍钢集团，企业有较高的融资能力，看审计报告，2017年末除了关联方的借款外，公司没从银行及其他金融机构借到一分钱，这就是“较高的融资能力”呀，真他妈的是睁眼说瞎话！
n823413740652276：
鞍钢号称国家的长子，享尽优惠政策，管理层不思进取，想尽办法骗取中小股东利益，可耻。
此方案即掏出了上市公司59亿真金白银，又把长期以来的包袱放进上市公司，一箭双雕，简直把广大投资者当成傻子。
公司股价长期低于市场价格，如果外资进来买入，不是造成国有资产流失吗？
邓溯麒：
我向深交所举报了朝阳钢铁价值严重高估的情况，请求监管介入。但估计没啥用，还是我们小股东要联合起来，投票反对收购。这样股价低于净资产的企业，不要搞啥投资，把现金分给股东才是维护股东权益。
邓溯麒：
朝阳钢铁与三安钢铁股权价值评估收益法相关参数比较
朝阳钢铁 三安钢铁 差异率
无风险收益率 3.95% 3.90% 1.27%
市场风险溢价 6.46% 7.23% -11.92%
无财务杠杆风
险系数 0.5438 0.7422 -36.48%
企业风险系数 0.5943 0.8814 -48.31%
特性风险
调整系数 1% 4% -300.00%
权益资本成本 9% 14% -62.34%
债务利率 4.38% 4.90% -11.87%
平均资本成本 8.18% 12.15% -48.53%
邓溯麒：
所有小股东联合起来，在9月17日的股东大会上否决收购朝阳钢铁的提案，哪怕做不到，我们也要向鞍钢集团发出我们愤怒的咆哮！
股友WOHPmO：
觉得不好可以不持有鞍钢 一遍持有一遍愤怒着 咋回事
股友WOHPmO：
就你那点持仓 还想敢叫日月换新颜 异想天开 没事找虐
邓溯麒：
持有是因为鞍钢价值被市场低估，这种低估主要是因为大股东侵犯上市公司利益造成的。如果我们不在沉默，用于抗争，使得大股东不是想着法子挣上市公司的钱，而是经营好上市公司来挣钱，那么我的股票也就能够挣钱。
邓溯麒：
朝阳钢铁股权的评估机构2017年曾被证监会处罚
邓溯麒：
鞍钢真他妈的厉害，这些年的评估都是中联或者北京中同华评估的，这两个评估公司分别在2016年，2017年受到了证监会的处罚。找这些无原则的评估公司评估，收购关联方的资产或者出售资产给关联方，明显就是割小股东的韭菜