网友提问:为什么股价会比每股净资产高出很多比如说工商银行09年3月31日每股净资产1.91元,而当日股价收盘3.85,这多出1.94元,竟然比每股净资产多出1倍,这好像不合理啊。而工行的净资产收益率是5.52%,这要多少年才能挣回超出的1.94元啊,即使算上通货膨胀好像也没有这么厉害吧。这是否说明我们的股市是认为台上去的呢,想想1季度末股市好像还不是很热
专家回答:净资产收益率5.52%是一个季度的收益率,去年的净资产收益率为18.36%。
在您的假设下,市净率PB接近于2倍,ROE=5.52%,如果近似地看PB等于PE乘以ROE,那么PE就是38倍,对于一只银行股来说的确高估了许多。值得惊讶。但是实际上ROE=18.36%,所以静态PE=11倍左右,处在合理的水平。