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星宇股份(601799)
研报日期：2018-08-20 星宇股份(601799) 三费率降低，大幅计提资产减值损失：2018上半年实现收入24.5亿元， 同比增长22.4%,其中2Q收入12.8亿元，同比增长23.0%;毛利率22.1 %, 同比-0.7个百分点,主要是原材料价格上涨导致。1H18期间费用率8.3%, 同比-2.1个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为 2.6%、5.6%、0.1%,研发费用占比降低致管理费用率同比下滑1.9个百 分点，主要是试验认证等季度性因素导致，全年来看管理费用率有望同比 持平。经营性现金流同比减少38%,预计主要是由于下游主机厂回款压力 增大所致，1H18计提资产减值损失共计1400万元（同期为-400万)。 受益于下游客户良好表现，收入增速有保障。上半年公司受益于下游大客户表现较好、大灯产品量产，其中奥迪A3大灯量产、大客户一汽大众 (+8.8% )、广汽丰田（+16.4% )提振公司收入增速，下半年受益于TROC、 新宝来、Q5、帝豪等LED升级和全新配套贡献收入增量，且毛利率有望 随LED大灯量产在2018年3Q进入上升通道。 未来2年进入产能投产高峰期。各地产能投产进入高峰期，佛山1期预计 4Q投产，2期预计2019年2Q投产，配套一汽大众佛山基地和华南客户， 常州智能产业园1期预计2019年4Q投产，产能为公司2017年产能的 2倍
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龍哥看盘v：
真的吗