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中国中铁(601390)
研报日期:2018-08-21 中国中铁(601390) 公司债转股落地,助力资产负债率降低,亦为后续订单承接打开空间,作为铁公基龙头有望持续受益政策面边际宽松,订单稳步增长,综合实力强劲,维持增持。 事件: 公司于8月6日晚发布公告,拟以6.87元/股的价格分别向中国国新/中国长城/中国东方/结构调整基金/穗达投资/中银资产/中国信达/工银投资和交银投资发行股份16.96万股,收购其持有的二局工程/中铁三局/中铁五局/中铁八局25%/29%/27%/24%股权。 评论: 维持增持。建筑央企首例市场化债转股,助力资产负债率降低,政策面宽松背景下公司作为铁公基龙头最先受益,订单稳步增长,综合实力强劲,维持2018/19年EPS0.81/0.93元,增速16%/14%,维持目标价10.02元(44%空间),对应2018/19年13/11倍PE,维持增持。 建筑央企首例市场化债转股,助力资产负债率降低。1)此次债转股完成后公司资产负债率由2017年末的79.9%下降1.4pct至78.5%,资产负债结构得到优化;2)债转股后公司净资产预计增加不超过116亿,考虑到国资委文件要求央企PPP净投资不超过净资产50%,净资产的增加有望为后续承接投资类订单打开空间;3)债转股完成后公司有息负债静态预计减少约116亿元,年利息支出节约不少于5.8亿。4)2018年8月五部委提出对降杠
网友回复
还亏50个点:
涨停啊
九道天机:
今天急了……抢了一滩屎在手里!
LTD赢天下:
快跑,明天又跌回!
枪在手跟你走:
呵呵 洗盘成功,开始表演!