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XD中信证(600030)
研报日期：2018-08-24 中信证券(600030) 核心观点 中信证券 18 上半年业绩稳健增长，显著好于行业水平。 18H 中信收入与归母净利润分别 200 亿元、 55.65 亿元，同比增长 6.94%和 12.96%。同期，证券行业收入与净利润分别同比-11.9%和-40.5%， 可见中信业绩显著优于行业水平。同时，中信 18 上半年加权平均 ROE3.65%，同比提升了 0.26pct。 公司业绩的增长主要来自于大自营业务与汇兑损益。 我们用“投资收益+公允价值变动损益-合营联营企业收益”来衡量券商的大自营业务，中信 18H为 49.5 亿元，同比增加 6.8 亿元。我们认为原因在于： a） 18 年利率下行，固定收益投资能够把握住行情机遇，实现业绩提升； b） 17 下半年起场外期权业务开展增加，目前仍为公司带来较为稳健的收益； c）公司股票自营敞口较小、风格稳健，受市场波动影响有限。在汇兑损益方面，公司 18 上半年汇兑净收益 3.24 亿元，同比增加 4.7 亿元，我们预计原因在于，中信海外布局较多，受人民币贬值影响带来汇兑净收益。 中信的经纪、投行、资管业务均在较为严峻的市场环境中保持稳健。 a）经纪业务， 18H 经纪业务净收入 41 亿元，同比+0.5%； 18 上半年日均股票成交额 4386 亿元，同比+0.5%，中信股基市占率稳定在 6%左右
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股友oyTotA3349：
别掩饰了，已全出，弱市套利为先
股友bPUhw8：
开始忽悠了！