网友提问：
宇通客车(600066)
研报日期：2018-08-28 宇通客车(600066) 支撑评级的要点 补贴下滑幅度较大，上半年业绩承压。 上半年公司客车销售 24,780 辆，同比增长 13.5%；其中新能源客车约 8,765 辆，同比增长 195.7%，销量增长带动公司上半年营收增长 29.0%。 过渡期内新能源补贴下滑 30%， 过渡期后补贴最多下滑 40%，导致上半年盈利能力受到较大影响。此外受海外客车行业下滑与古巴、委内瑞拉等市场项目订单推迟执行影响， 公司上半年海外出口销售 3,059 辆，同比下降 29.8%，海外出口利润率较高，也对利润形成拖累，上半年毛利率整体下降 3.5 个百分点。 其中 Q2 在销量增长带动下， 公司实现营收 73.6 亿元，同比与环比分别增长 35.1%、57.9%； 但 Q2 毛利率下降较快达 20.6%，同比与环比分别下滑 5.0、 2.1 个百分点； Q2 归母净利润 3.2 亿元，同比下滑 34.2%，环比增长 9.2%， Q2业绩同比大幅下滑，环比有所改善。 三项费用率有所增加， 产品升级与“三电” 降本助力下半年毛利率回升。公司上半年加强海外高端项目与模块化项目开发、 集中对新能源客车进行技术和产品升级，研发支出达 7.64 亿元，同比增加 2.6 亿元， 且为稳定队伍提升人力成本， 导致上半年管理费用率同比增长 36.1%。 销量增加以及按揭服务费、
网友回复
明天hao更好：
宇通600066：从半年报披露，看看这几个数据：1，销售费用10．1亿去年是7．06亿增加3．04亿。2，管理费用9．27亿去年是6．81亿增加了2．46亿。3，研发支出7．63亿去年是5．05亿增加2．58亿等等减少任何一项增加的部分，利润都会增加1毛以上了，新换的财务总监干的，你我知道是怎么回事啦！
明天hao更好：
宇通600066：公司应收账款期初即17年的余额是173．88亿，一季度余额是168．94亿，二季度的余额是162．57亿，收到的补贴款呢？！难道是提取的减值准备金没有冲回吗？！不冲也是正常，因为提取的应收账款减值准备金是以年度计算的。按照86页的报告应收账款净值为162．57亿，1年的应收账款帐面原值是176．066亿，单按1年内的来计算提取的减值准备金就有13．5亿。说明尚未冲回收到?贴的减值准备金。所以不可能业值只2毛8，应该是4毛以上才对