网友提问：
宇通客车(600066)
研报日期：2018-08-28 宇通客车(600066) 投资要点 事件： 公司发布 2018 年半年报， 2018 年 1-6 月公司实现营收 120.16 亿元，同比增长 29.03%。实现归母净利润 6.16 亿元，同比下降 23.42%。 公司 18H1 收入增长 29.03%，主要因销量总量增长且结构改善。 受过渡期补贴政策影响，新能源客车 2018H1 抢装，公司 201H1 销售客车 2.48万台，同比+13.5%，其中新能源在 0.85 万台左右，同比+184.6%， 18H1新能源销量占比达 34.4%， 同比提升 20.7pct。总量增长叠加结构改善，公司 18H1 收入增长 29.03%，其中 Q2 公司新能源销售放量，收入增 35%，单车收入达 49.6 万，同比/环比增加 4.9/2.8 万。 补贴下滑叠加费用率扩大， 公司 18H1 归母净利同比下滑幅度较大。 毛利率方面， 过渡期国家补贴为 17 年七折， 单车补贴下滑较大， 公司新能源车盈利能力承压，公司 18H1 毛利率 21.4%，同比下滑 3.5pct，其中 Q2 为20.6%，同比/环比下滑 5pct/2.1pct。费用率方面， 18H1 公司管理费用率为7.7%，同比+0.4pct，主要是因为加大研发支出（新品研究，以及新能源产品升级试制等），和提升工资水平； 18H1公司销售费用
网友回复
明天hao更好：
宇通600066：公司应收账款期初即17年的余额是173．88亿，一季度余额是168．94亿，二季度的余额是162．57亿，收到的补贴款呢？！难道是提取的减值准备金没有冲回吗？！不冲也是正常，因为提取的应收账款减值准备金是以年度计算的。按照86页的报告应收账款净值为162．57亿，1年的应收账款帐面原值是176．066亿，单按1年内的来计算提取的减值准备金就有13．5亿。说明尚未冲回收到?贴的减值准备金。所以不可能业值只2毛8，应该是4毛以上才对
明天hao更好：
宇通600066：从半年报披露，看看这几个数据：1，销售费用10．1亿去年是7．06亿增加3．04亿。2，管理费用9．27亿去年是6．81亿增加了2．46亿。3，研发支出7．63亿去年是5．05亿增加2．58亿等等减少任何一项增加的部分，利润都会增加1毛以上了，新换的财务总监干的，你我知道是怎么回事啦！