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视觉中国(000681)
研报日期：2018-08-31 视觉中国(000681) 事件： 视觉中国于 2018 年 8 月 29 日发布半年报， 2018H1 实现营业收入 4.82亿元，同比增长 25.84%，归母净利润 1.37 亿元，同比增长 43.26%。 企业客户数增长 76%大大超出预期，上半年净利润强劲增长 43%：2018H1 归母净利润同比增长 43.26%，超出市场预期，证明公司业绩加速的逻辑不断兑现，这也是我们此前一直强调的核心逻辑。上半年公司合作客户总数同比增长 48%，其中，企业客户数实现了 76%的高速同比增长， 大超过我们此前预测的 50%的增速。这就是公司今年以来业绩持续加速的核心原因。我们认为，企业客户市场的开发还处在初始阶段，企业客户市场需求仍然旺盛，其发展还处在高速成长期， 因此未来的 1-3 年公司企业客户数量增速仍将可能维持在 50%以上的高位。 图片主业毛利率持续提升，整体费用率大幅下降，边际成本优势明显：从公司毛利率来看，核心主业视觉内容与服务毛利率为 64.32%，同比增长 0.33%；广告创意服务毛利率 35.75%，同比下滑 30.63%；软件信息服务毛利率 43.72%，同比下滑 0.89%。核心主业毛利率持续走高，主要是由于公司的平台规模及市场占有率使公司与上游的内容贡献者有长期稳定的合作关系，议价权大且规模效应明显，加上公司的自有内容无需
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烟花是我：
这么多研报
不知用啥昵称好：
然后股价就跌了，什么玩意儿
股市美男子：
发一次跌一次，你发你妈呢