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芒果超媒(300413)
研报日期:2018-09-03 芒果超媒(300413) 事件 公司公告 2018 年半年报, 2018H1 公司实现营业收入 49.85 亿元,同比增长 39.19%,主要为新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作收入增幅明显;归属母净利润 5.73 亿元,同比增长 92.47%;扣非后归母净利润为 1055.1 万(同一控制下企业合并下,重组收购子公司 18H1 产生的净利润为 6.34 亿,记入非经常性损益),同比增长 25.39%;业绩符合预期,靠近业绩预告上限。 2018 年 1-9 月,公司预计累计净利润为 7.5 亿-8.5 亿,同比增长 26.76%-43.66%,主要为“芒果 TV”会员用户规模较同比大幅增长,同时, IPTV 及移动增值业务加快全国范围布局,合作项目和订阅用户数量均上涨较快,带来互联网视频业务和运营商业务的上涨;2018Q3 净利润预计为 1.77 亿-2.77 亿,同比下降 39.71%-5.71%。7-9 月,芒果 TV 新媒体平台业务业绩增长约 110%;受制作周期影响,导致新媒体互动娱乐内容制作板块 2018Q3 影视剧交片数量较上年同期有所下降;同时媒体零售板块中的电视购物业绩出现一定程度的下滑。 简评 1)内容层面,芒果系具备强大的内容制作团队,形成了其独特的内容矩阵,综艺表现依旧亮眼。从内容生产体系及团队激励上看, 依托
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有点来头:
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