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丰乐种业(000713)
新论隆平高科对待丰乐种业的可能思路。隆平中报净利润同比降30几,扣非降50几。水稻也许市场占有40多,品种研发依然处于强势,但其稻种结算价高,也被客户诟病。丰乐的水稻业务,目前因为品种问题,市场份额逐年下降,并购丰乐对隆平高科的整个水稻业务是1+1<2>,还是抢夺隆平既有市场,这是个比较复杂的问题,在我看来,负面的影响更大。对于玉米业务,隆平已有安徽隆平的玉米业务,又新增联创的,对丰乐玉米业务的兴趣大减。丰乐的香料业务就是鸡肋,与隆平产业发展完全不想关。最后,就是丰乐的农化业务,可能对隆平来说,有一定的意义,这也取决于隆平对业务多元化的规划与推进进度。整体来看,隆平高科在种业目前是最强者,但发展状态与其高层的目标相差较大,巴西业务超预期亏损,国内政整合的业务能否持续增长,支柱业务水稻产业能否进一步提高市场占有率,都有很大的疑问?在隆平自身发展没有达到预期的情况下,是否会放慢发展步伐,调整发展思路,都需要进一步了解。对于丰乐来说,隆平的态度可能会发生变化。也许真的成为一盘下不去或不敢下的残局,到头来只有小散成为牺牲品!
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佛系Tiger:
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