网友提问：
分级基金与普通基金有何不同之处？
基金经理回复
广发：
分级基金，实际上属于一种杠杆式基金产品，即运用结构化分级技术的基金，基金管理人通过以较低成本融入短期资金，投资于能够产生较高收益率的更长久期的资产中，以期为基金持有人获取更高投资收益。在海外，杠杆型封闭式基金早就存在，并且获得了较大的发展。美国的封闭式基金可以通过多种形式获得杆杠，一是通过对基金持有人进行分级，改变收益分配方式，相当于高风险偏好的持有人从低风险偏好持有人那里融资以获得更高收益；二是通过发行债券融资提高杠杆，由于美国封闭式基金采取公司制，所以它们可以通过发行债券进行融资；三是通过投资衍生品提高杠杆，这是因为衍生品本身具有较强的杆杠比例。由于国内基金暂时不能发债或使用衍生品，因此分级成为基金获取杠杆效应的主要方式。分级基金通过其特有的基金收益分配制度对基金风险收益进行重新划分，建立杠杆效应，满足了追求特定高收益或特定稳定收益投资人的需求。