网友提问:如果利率下降,你愿意持有长期债券还是短期债券?为什么?
如果利率下降,你愿意持有长期债券还是短期债券?为什么?
专家回答:首先假设你所说的长期债券和短期债券都是固定利率债券。
那么,如果未来市场利率下降,发行人能以更低的利率发行新债券,则原来发行的债券成本就显得相对高昂,而投资者则获得了相对于现行市场利率更高的报酬、那原来发行的债券价格将上升;反之,如果未来市场利率上升,新发行债券的成本增大,则原来发行的债券成本就显得相对较低,而投资者的报酬则低于购买新债券的收益,那原来发行的债券价格将下降。
既然如果利率下降,无论是长期债券还是短期债券,它们的价格同样都将上升,那么,我更愿意持有短期债券,短期债券的变现能力强于长期债券,短期债券的风险小于长期债券。而一旦捕捉到收益更高的投资机会,我马上将短期债券变现,投入新项目。你看如何?