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招商蛇口(001979)销售维持高增长、投资收益超预期
研报日期:2018-11-02 招商蛇口(001979) 事件:公司披露2018年三季报,前三季度公司实现营业收入总额337.80亿元,同比增长25.76%,实现归属于上市公司股东的净利润82.75亿元,同比增长114.42%,基本每股收益为1.02元,同比增长108.16%。 业绩超预期,高毛利项目结转叠加处置资产 公司此前三季度业绩预告归母净利润80-82亿元,此次三季报披露业绩为82.75亿元,超出市场预期。经营业绩同比大幅增长主要有两个原因:(1)高毛利项目进入结算周期,公司前三季度毛利率高达38.51%,较去年同期提高13.9个百分点(2)实现投资收益50.55亿元,较去年同期增加约21.7亿元。 加快竣工节奏,可结算资源充足 公司可结算资源充足,截至2018年9月30日,公司账面预收款达842.74亿元,较17年底增加291.39亿元。当前预收款/17年营业收入达1
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王牌出击:
五项原则:一要稳、二要准、三要等、四要狠、五要忍;
五种忌诲:一忌、二忌怕、三忌急、四忌悔、五忌拖;
五个条件:知识、耐性、胆识、健康和资本