网友提问：
格力电器(000651)Strong performance may not be sustainable
研报日期：2018-11-22 格力电器(000651) Gree reported a strong set of 3Q18 results, with revenue and EPS growing 38.2% and 38% YoY, respectively, led by strong results in air conditioning. While the results were solid, investor concern is focused on the sustainability of the strong performance, as rising channel inventory levels may account for a significant portion of the growth. In comparison, Gree’s mai
网友回复
戴老湿：
还英文？搞错没有
west263：
明天跌停！
股友uN7Qoa：
看不懂
peterhan：
还是外文研报敢唱空
世纪悠然：
欺负小散没文化
a风影：
故弄玄虚，看不懂
blue_eyes：
i don't give a damn
德聚仁和之舍得：
我给大家翻译一下，大图意思是明天暴跌
neo0419：
银河证券不想活了啊 敢唱空格力
a风影：
整天喊跌的，能不能喊法则
清爽的风4899：
你们这些人啊 不懂英文吗？有时间炒股不务正业 为啥不学英文呢？这是个看多的报告
蓝色的幸福海：
业绩还可以，但是不能持续！
蓝色的幸福海：
格力业绩增长还不错，但是空调行业整体销售状况不佳！格力将可能无法保持强力持续增长，预期价格从43调到40！
mp0410：
银河证券在装糊涂。
金蛐蛐：
痔疮出血膏一贴就有效
TheMass布兰诗歌：
研报是为主力资金服务的。高位时唱多，为出货；低位时唱空，为进货。比如，格力电器某年报唱多到70元，结果，58．7元就到顶了，差不多是70元的0.8倍；现在低位时唱空，40元，说明主力要进场，就得乘1.4倍（哪里来回哪里去，速率要翻倍）所以56元才是反弹或阶段性翻转的高点。况且这是一个两星期前的研报。
TheMass布兰诗歌：
研报是为主力资金服务的。高位时唱多，为出货；低位时唱空，为进货。比如，格力电器某研报唱多到70元，结果，58．7元就到顶了，差不多是70元的0.8倍；现在低位时唱空，40元，说明主力要进场，就得乘1.4倍（哪里来回哪里去，速率要翻倍）所以56元才是反弹或阶段性翻转的高点。况且这是一个两星期前的研报。
股海直通车118：
表示看不懂的举手
韭菜齐根割长的快：
银河证券被打脸N次了，还舔着脸出研报呢
壮志凌云87533：
格力公布了一系列强劲的3Q18业绩，收入和每股收益分别同比增长38.2%和38%，其中空调业绩强劲。虽然业绩稳健，但投资者关注的焦点是强劲业绩的可持续性，因为渠道库存水平的上升可能占增长的很大一部分。相比之下，格力主要的竞争对手，米迪亚和青岛海尔，在3Q18报道了恶化的中国AC销售。过多的库存可能影响2019年的销售和利润，从而影响股价表现。我们把目标价从43元降低到40元人民币。投资亮点强劲的3Q18增长，但担心渠道库存：格力表示，渠道库存至少为1500万台，我们估计占年产量的~5个月。相比之下，Midea公司持有500万套渠道库存，或者按我们的估计，每年生产2-2.5个月，情况并不乐观。与Midea不同，Gree不为经销商提供库存，这给公司提供了渠道库存水平不明确的信息。格力公司预计4Q18的持续增长势头：格力公司表示，预计4Q18的增长与Q3大致持平，但AC段难以预测。2019，格力认为两位数的收入增长应该是可以实现的。我们仍然担心，在疲软的市场中持续强劲的销售可能导致渠道库存水平增加，这可能阻碍2019年的增长。股息持续不确定性：格力宣布中期股息36亿元，即每股0.6元，表明1H18的派息率为~30%。这低于我们和市场预期的~50%的支出率，低于格力60-70%的历史支出率。格力没有明确说明是否打算继续支付2H18耳的支付率……[中国银河国际证券（香港）有限公司]
格力公布了一系列强劲的3Q18业绩，收入和每股收益分别同比增长38.2%和38%，其中空调业绩强劲。虽然业绩稳健，但投资者关注的焦点是强劲业绩的可持续性，因为渠道库存水平的上升可能占增长的很大一部分。相比之下，格力主要的竞争对手，米迪亚和青岛海尔，在3Q18报道了恶化的中国AC销售。过多的库存可能影响2019年的销售和利润，从而影响股价表现。我们把目标价从43元降低到40元人民币。
投资亮点
强劲的3Q18增长，但担心渠道库存：格力表示，渠道库存至少为1500万台，我们估计占年产量的~5个月。相比之下，Midea公司持有500万套渠道库存，或者按我们的估计，每年生产2-2.5个月，情况并不乐观...
iStake：
美的翻成米迪亚，很逗。
古德弗伦德：
38元半仓，还有半仓等跌停呢，放肆跌，爹等着捡
沃泽伦：
我看了一下，就是一堆洋屁
野鹤闲雲飘：
洋屁是说:格力以往强劲的表现可能不会有持续性。我也回京敬一句:Demand for Gree will remain strong in the future, and there will be rigid demand in the market.
要自律：
老外也这样玩！