稻草熊闯关港股IPO,各路明星助威，或开启影视公司赴港上市大潮
曾欲借暴风集团曲线上市，阿里入股两年便撤离的江苏稻草熊影业如今欲赴港上市。
作为一家明星加持的影视公司，稻草熊影业近年来毛利率波动较大，作品播映减少且品质不佳，已逐渐滑向行业边缘。
7月20日，稻草熊影业向港交所递交招股书，拟香港主板上市。
招商证券国际、中信建投国际为其联席保荐人。
稻草熊影业成立于2014年，是从事电视剧投资、制作、发行的影视公司。
2017-2019年，稻草熊影业实现总营收5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元，净利润分别为6403万元、1051.3万元、5040万元。
其中出售自制剧集播映权是其第一大收入来源，但该业务毛利率逐年走低，2017-2019年自制剧毛利率分别为57.3%、24.2%及11.2%。
因此公司总体毛利率波动较大，近三年分别为28%、30.9%及14.1%。
各路明星"加持"助威，股东名单“星味”十足
昨日港交所披露了稻草熊影业的上市文件。
稻草熊影业是内地剧集制片商及发行商，业务涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行。
根据第三方咨询机构的数据，按2019年电视剧首轮播映数目计算，稻草熊影业在内地所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6%。
按收入计算，稻草熊也在内地所有剧集制片商及发行商中排名第六，市场份额为1.7%。
根据上市文件，稻草熊的收入主要来自三方面：第一是向电视台、网络视频平台或第三方发行商许可自制剧集播映权；第二是将来自网络视频平台或剧集制片商的买断剧集播映权许可给电视台、第三方发行商或网络视频平台；第三根据网络视频平台订单提供定制剧集承制服务。
需要注意的是，稻草熊影业的股东中不乏明星及知名平台。
根据最新的数据情况，稻草熊影业最大股东是刘小枫，持股比例为58.41%；爱奇艺持股比例19.57%，为第二大股东；刘诗诗持股比例14.8%，为第三大股东。
需要注意的是，爱奇艺既是公司的第二大股东，也是稻草熊影业的单一最大客户。
早在2014年，江苏稻草熊就已成立。
当时江苏稻草熊由刘小枫全资拥有，其中刘小枫分别代表刘诗诗和赵丽颖分别持有江苏稻草熊的20%及1%股权。
上市前景喜忧参半
富途证券投研团表示，从整个行业来看，影视公司在港股市场的热度并不算高，同样有着明星“加成”的欢喜传媒表现平平，六月上市的电视剧发行公司力天影业则首日破发近40%，更有多只同类股票沦为“仙股”。
再加上影视行业受疫情影响严重，影视公司在港股IPO市场上的前景并不乐观。
事实上，稻草熊影业也表示，上半年的疫情可能对公司的业务及经营业绩产生不利影响。
不过，近期市场的走热或许对新股上市有所帮助。
随着蚂蚁金服准备在科创板及港股两地上市，新股市场异常亢奋。
对此上述券商指出，热门股对于港股市场的正面作用远大于负面。
今年年中受疫情及其他外部环境的影响，港股IPO市场一度相对沉寂，但随着京东、网易的回港二次上市，以及几只热门生物医药股的上市，直接带火了整个港股IPO市场。
七月前三周已经有24只新股在港股市场上市，表现也可圈可点。
另一方面，港交所最近一段时间的股价走势十分亮眼，蚂蚁金服将赴港上市的消息官宣后，港交所股价更是创下历史新高，足以证明市场对此的高度认可。
二次冲击IPO，稻草熊或将开启影视公司赴港潮
2016年，稻草熊就尝试过A股重组。
彼时，暴风科技欲收购稻草熊60%股份，交易金额为10.8亿。
也就是说，当时稻草熊影业的估值，为18亿。
这笔交易，也被业界戏称为刘诗诗的“2亿嫁妆”。
根据当年的收购预案，刘诗诗所持股份估值2.16亿元，其中现金支付6480万元，股份支付1.512亿元；赵丽颖所持股份估值1080万元，其中现金支付324万元，股份支付756万元。
然而，由于明星股东、溢价过高、盈利具有重大不确定性等因素，让这笔交易在当时引起巨大的争议，最终收购只能无奈终止。
终止收购的原因，主要由于没有通过证监会的监察。
实际上，在那几年，在影视行业最热火朝天的时候，大量资本流向影视公司，重组、并购交易不断。
与明星深度绑定的影视公司数量也剧增，稻草熊也只是其中之一。
不过，比起赴港上市首日就破发的力天影业来说，无论是收入情况还是回款能力，稻草熊都较强。
从这一点来看，稻草熊影业能成功上市的几率较大。
从力天影业，到如今的稻草熊，国内影视公司赴港上市，稻草熊影业绝不会是最后一个。
若稻草熊能够成功港股上市，这对于国内影视公司来说，将会是一个十分利好的消息。
因为这预示着，也许国内影视公司港股上市的大潮，即将开启。
事实上，很多影视公司，在当年准备新三板上市之时，就已经开始着手准备港股的IPO了。
比如在2016年时盛传的银润影业、基美影业等。
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（来源：超牛网赵小六）
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