安琪酵母上半年净赚7亿 经销商新增1472个
本文将从收入构成、成长能力、产品销售等对安琪酵母2020半年报进行全面解构。
核心数据：
营业收入43.42亿元，较上年同期增长16.91%；
净利润7.19亿元，较上年同期增长54.85%；
酵母及深加工产品收入增长14.78%；
经销商新增1472个，减少355个。
收入构成 酵母及深加工产品收入增长14.78% 安琪酵母主营面包酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等的生产和销售，产品广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物发酵、动物营养、人类营养健康、酿造与生物能源等领域。
公司投资领域还涉及生物肥料、酶制剂、制糖、塑料软包装、乳业等。
上半年实现营业收入43.42亿元，较上年同期增长16.91%；归属于母公司的净利润7.19亿元，较上年同期增长54.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.69亿元，较上年同期增长53.41%。
安琪酵母分产品收入构成 制表：数说商业
分产品来看，酵母及深加工产品上半年实现收入34.62亿元，较上年同比增长14.78%；制糖产品上半年实现收入2.01亿元，较上年同比增长18.22%；包装类产品上半年实现收入1.54亿元，较上年同比增长15.54%；奶制品上半年实现收入1,590.51万元，较上年同比减少44.78%。
安琪酵母分渠道收入构成 制表：数说商业
从销售渠道来看，线下渠道上半年实现收入33.87亿元，线上渠道上半年实现收入9.10亿元。
分地区来看，国内上半年实现收入30.30亿元，较上年同比增长16.64%；国外上半年实现收入12.66亿元，较上年同比增长18.07%。
成长能力 扣非净利连续五年正增长 企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
安琪酵母近五年营收 制表：数说商业 2015年营收为42.13亿元，2019年达到76.53亿元，为近五年新高，年复合增长为16.09%。
最近五年营收均实现两位数增长，2017年的18.83%为近五年来最高营收增速。
安琪酵母近五年净利润 制表：数说商业
2015年净利润为2.80亿元，2019年达到9.02亿元，为近五年新高，年复合增长达到33.97%。
最近五年净利润均实现正增长，2015年-2017年净利润增速均超过50%，2015年和2016年分别高达90.29%、91.04%。
2015年扣非净利润为2.44亿元，2019年达到8.37亿元，为近五年新高，年复合增长达到36.09%。
最近五年扣非净利润均实现正增长，其中2015年和2016年增速分别高达117.46%、102.27%。
产品销售 经销商新增1472个，减少355个 安琪酵母在北京、上海、成都、沈阳、武汉、广州、宜昌、开罗、利佩茨克等城市建有区域总部和应用技术服务中心，搭建了安琪E家、博试生等自有电商平台，并在第三方电商平台开设多家店铺。
公司产品销售主要采取经销商代理+大客户直供模式进行。
公司产品细分为工业用产品和民用产品，工业用产品通过经销商分销或直供的方式提供给用户，民用产品则通过经销商分销、直销或者通过公司搭建的各类电商平台交付给消费者。
截止报告期末，经销商总数为17109个，其中国内13711个，国外3398个。
报告期内新增经销商1472个，其中国内增加1271个，国外增加201。
同时减少经销商355个，其中国内减少353个，国外减少2个。
2020 年，公司计划实现销售收入同比增长14%以上，净利润同比增长12%以上。
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（来源：数说商业）