规模扩大100倍后业绩吊车尾 银河创新成长高光不再
一只基金，规模扩大100倍需要多久？银河创新成长告诉你，仅仅一年就可以。
然后就是这么一只备受市场追捧的明星基金，最近半年成绩却实在是拿不出手，数据显示，最近6个月，沪深300涨幅为18.09%，半导体指数涨幅31.21%，而该基金涨幅仅为15.07%，同类产品中排名后10%。
该基金经理郑巍山自2019年5月接任，重仓股多为中华半导体芯片、5G50等指数的权重股，如歌尔股份、闻泰科技、晶方科技、兆易创新等。
重仓热点大龙头的结果是，最近一年基金收益121.21%，表现亮眼，因此被公司和基民充分认识到。
2020年二季度，银河基金管理规模扩张到1023.65亿元，跻身千亿规模之列。
在此期间，仅郑巍山掌管的银河创新成长一只基金，规模就从一季度的56.31亿元飙升至二季度的124.42亿元。
也就是说，该基金仅在今年4-6月份就新募集了68.11亿元的资金。
值得注意的是，该基金2019年二季度的规模仅为1.75亿元。
仅仅一年时间内，规模扩大100倍。
图： 银河创新成长一年内规模翻了100倍数据来源：wind
这和银河基金积极的营销活动和大力推广分不开。
今年以来，银河基金先后开展多种营销活动，发力银行、券商、互联网第三方机构等多种销售渠道。
公告显示，4月10日，银河创新成长在广发证券开通定投、转换业务，并参加定期定额和申购费的优惠活动。
6月24日，该基金又新增为代销机构，申购费率最低一折。
但令火速上车的“基民”郁闷的是，4月份以来，银河创新成长的业绩却一改之前生猛的风格，在A股冲击3500点的号角中，该基金甚至还跑输大盘。
“曾经以为跟随明星基金上了车，结果却站在了山岗上”。
图：wind 银河创新成长今年以来业绩上演“过山车”行情数据来源：wind
Wind数据显示，过去六个月，沪深300涨幅为18.09%，该基金涨幅仅为15.07%，跑输大盘。
界面新闻记者分析该基金自2019年第三季度以来的持仓发现，重仓热门指数权重股，提高个股的持股集中度，是该基金业绩上演“过山车”的原因。
图：自2019年三季度以来，该基金开始重仓中证半导体权重股数据来源：界面新闻研究部整理
上图中红色个股为中证半导体的十大权重股，自2019年三季度以来，郑巍山执掌的银河创新成长便开始重仓京东方A、长电科技、三安光电三只股票。
而立讯精密、中兴通讯、歌尔股份、兆易创新、三安光电，则位列中证5G通信主题指数的十大权重股。
在多个指数权重股的加持下，该基金的持股集中度不断增加，从2019年一季度的 64.93%，逐渐加仓到今年二季度的72.09%，大大超过了半导体ETF、芯片ETF的十大权重股集中度。
持股过于集中导致的结果是，数据显示，该基金的下行风险和年化波动率均大于同类平均。
在今年科技牛、芯片牛的行情下，银河创新成长却显著的跑输指数。
图：该基金近一年来的业绩并未跑赢半导体指数
银河创新成长是否还有成长性？二季度报显示，该基金调仓增加了金山办公和中微公司两家科创板公司。
管理规模1亿和100亿是完全不同的两件事，银河创新成长面临的状况充分说明了这个问题。
（文章来源：界面新闻）