云计算最新分析师纪要

股市里赚钱是果不是因，因是把股市里面的内在逻辑搞清楚，顺带把钱赚了！

我是无所及，陪你们慢慢变富！

"""""""""""""""""""""""""""""""""""--

今天给大家带来云计算行业一线分析师纪要，文中所涉及个股仅仅作为分析，不作为推荐依据！

一、云计算：所有软件走向云原生架构，中台化和平台化加强龙头优势

1、中台化建设：

以后所有软件公司都会往云原生去走，尤其大型企业也都转向中台化建设，主要体现在：1）支持高并发性能；2）强调企业业务能力的复用，支撑前台业务的快速创新；3）数据可以真正在企业内部沉淀形成资产，驱动企业业务运营创新，降本增效。

中台建设也能行业带来了不少变化，一是中台建设本身就是新的产品，比如业务中台、数据中台等，二是会出现很多新的模式，三是龙头公司的效应也会越来越明显。

中台建设往后就是数据智能，对于企业管理软件，如果想要付费规模大的话，一般大型企业（收入规模10亿以上）和政府是管理软件市场的主要付费群体。

2、SaaS及PaaS龙头发展：

回顾Salesforce发展经验来看，大型企业上云过程中，PaaS平台发挥了重要作用，主要是提供了很多基础工具，还有开发语言和开发环境，这样让SaaS平台可以在上面进行开发应用。
随着中国大型企业加速上云，PaaS平台也迎来了黄金发展期，金蝶和用友都推出了自己的PaaS平台来连接企业、ISV和IT供应商，目前两家公司PaaS这块收入大概占比是5%，份额会越来越大。

中国SaaS行业增速保持30%以上增长，垂直行业SaaS市场龙头也不断涌现，未来细分赛道独角兽会层出不穷，而大龙头比如有赞，都是会从营销服务切入，然后慢慢给客户提供从供应链、数字化系统、营销服务到金融服务的一站式服务。
包括广联达，也是先从造价业务切入，然后慢慢进行施工管理、投招标、结算、建筑周期管理等服务，成为了综合性平台公司。

3、B2B电商：

我国B2C电商已经很成熟，但是B2B电商才刚起步，B2B工业品电商进入快速增长期，规模已经有2700亿，但在线采购渗透率较低，仅为2.7%，未来成长空间巨大，有望增长至30%。
龙头的一站式服务提升竞争壁垒。

4、标的：（分析师举例，不是我的推荐）

用友网络（拥有八大SaaS平台，全力打造PaaS生态平台，2022年收入大概在120亿，其中云收入92亿）；金蝶国际（比用友规模小，客单价提升较快）；中国有赞（四大产品矩阵建设商家全方位服务生态，现价格正好到2020年合理估值）；国联股份（工业B2B电商领域，收入保持60%以上增长）。

二、汽车智能化：

计算平台成为汽车智能化核心，国内供应商在智能化、国产化浪潮下充分受益

1、ADAS渗透率快速提升，汽车电子架构走向集中，到2025年基本上70%的车都会拥有L2-L3自动驾驶功能，所以汽车对于主控芯片和计算平台要求会更高，现在都需要AI计算单元、CPU单元和控制单元，预计自动驾驶汽车AI芯片到2022年市场规模会达到102亿美金，远超手机AI芯片规模（30亿）。

2、目前做得最好的是特斯拉芯片，2019年4月发布的FSD芯片，包含一个中央处理器、1个图像处理单元、2个神经网络处理器，其中关键的神经网络处理器设计是特斯拉自主研发的，这也是特斯拉在全力发展的板块，同时全新的训练计算机Dojo正在开发中，专门用于大规模的图像和视频数据处理，也因为特斯拉拥有全球最多的里程数据，所以一定会是全球最先实现L5自动驾驶的公司。
因此，特斯拉追求的是庞大的数据量，是要靠软件去赚钱，而不是在每辆车上赚多少钱，所以未来出现20万以下的特斯拉并不奇怪。

3、自动驾驶芯片要求拥有领先AI算法能力，能够实现芯片和算法分离，看好英伟达、地平线未来发展，本来华为是最有可能成为第二个英伟达，现在遇到了一些困难，但是我国芯片公司一定是要往这个方向去发展的。

4、标的：（分析师举例，不是我的推荐）

中科创达（汽车业务毛利率高，未来3年40%增长能看到）、德赛西威等。

三、金融IT：分布式架构带来国产化机遇，资本市场改革带来证券行业IT升级机会

1、证券行业信息化和恒生电子增长逻辑是保持一致，未来如果有“T+0”交易制度，至少会给恒生电子带来18亿业务增量。
近三年，恒生电子也推出了很多新产品，比如技术中台、数据中台、投研一体化产品都开始贡献收入，其中数字中台市场规模到2022年有望达到179亿，增长空间很大。
未来三年，预计恒生收入增长24%，净利润增速30%左右，今年扣非净利润增速会稍快一些，大概在35%-40%左右；同时，未来云收入也会有比较大的贡献。

2、银行IT架构向分布式升级，国产替代将带来底层服务器、CPU、数据库替换需求，其中蚂蚁金服在银行转型这块的收入会很可观，银行会更重视数据中台建设。
建信金科因为建行IT合作供应商，订单预期充足，目前订单已经超过了40-50亿，收入规模也突破10亿，A股中宇信科技、高伟达、神州信息等都是和建信金科签署战略合作协议。

基于股价短期波动的预测，难度非常之大，因为这取决于人的情绪和各种外界变量，但基于公司本身，和市场长期规律的预测，相对就比较容易，因为很多都是常识。

选几个最近三五年大概率稳定增长或无法证伪的行业，从中选龙头或是竞争力突出的公司，有个基本假设就是他们的股价会随着时间曲折的向上，剩下的交易可能只是锦上添花，而没有基本面支撑的公司，就很难有这个基本假设。

我是无所及，陪你们慢慢变富！

（来源：无所及）