美的集团市值再创新高，家电板块股价大涨背后逻辑是啥？
【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！
截至2020.11.03，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达55.82%！
有分析认为，临近年底，机构一般倾向配置家电、汽车等低估值防御品种，这也是近期家电板块活跃的重要原因。
此外，“双11”销售旺季已经启动，预计家电需求也将提升。
11月2日，A股家电板块迎来大涨。
显示，截至下午收盘，“ 家电行业 ”板块涨幅靠前。
其中 惠而浦 （600983，SH）、 科沃斯 （603486，SH）、 深康佳A （000016，SZ）涨停， 新宝股份 （002705，SZ）以及 美的集团 （000333，SZ）涨幅也超过7%， 格力电器 （000651，SZ）日涨幅达3.01%。
《 每日经济新闻 》记者注意到，截至11月2日收盘， 美的集团 的股价是83.4元/股，总市值达5857亿元，股价与市值均创新高。
从消息面上看，上周五（10月30日）晚， 美的集团 与 格力电器 纷纷发布前三季度“成绩单”。
财报显示，面对疫情冲击， 美的集团 前三季度顺利扭转了 净利润 负增长的局面， 格力电器 的 净利润 下滑幅度也有收窄。
家电板块大涨的逻辑是什么？
11月2日上午开盘起，A股家电板块就展现了强劲的涨势， 美的集团 等龙头家电股高开。
下午开盘后，家电板块继续拉升， 惠而浦 涨停， 美的集团 一度涨超9%， 新宝股份 涨幅也拉升至8%以上。
截至2日收盘，
显示， 家电行业 当日涨幅是2.2%，涨幅仅次于“工艺商品”板块。
板块内有37只成分股上涨，2只成分股平盘，15只成分股下跌。
记者还注意到，
显示，“ 家电行业 ”板块近3日涨幅是1.56%，在A股诸多板块中，这个涨幅水平也是居前。
一位资本管理公司相关研究员11月2日接受《 每日经济新闻 》记者采访时表示，家电板块大涨背后的核心原因是：今年以来，家电出口超预期，即外国人居家隔离后，对储存食物等方面的需求大增。
同时，海外的供应链比较脆弱，利好中国家电企业。
“从全球份额的角度看，国内企业份额有提升。
”他表示。
记者了解到，今年出口增长明显的家电品类主要是小家电（包括扫地机器人在内）、冰箱等，对应的上市公司 科沃斯 、 天际股份 近两个月股价拉升明显； 奥马电器 11月2日涨幅也达3.7%。
从个股来看，白电领域中， 美的集团 股票11月2日收盘价为83.4元/股，日涨幅是7.1%，股价与市值齐刷新高； 海尔智家 的收盘价是26.39元/股，日涨幅是6.15%； 格力电器 收盘价是60.19元/股，日涨幅是3.01%。
记者统计发现，近一周以来（10月26日至11月2日）， 美的集团 股价累计涨幅为11.04%； 海尔智家 股价累计涨了约16.15%； 格力电器 股价涨幅累计是3.21%。
上述研究员对此表示，“美的、 海尔 在海外的布局相对好，所以更受益。
格力 也有海外业务但海外优势不如美的、 海尔 ，且 格力 转型新零售（经销商渠道改革）还没见到明确的成功结果，所以 格力 的股价表现相对略弱。
不过， 格力 此前披露了大额股份回购计划，三季报发出前是静默期不能买，现在三季度报落地，公司也有回购股份的预期存在。
”
也有分析认为，临近年底，机构一般倾向配置家电、汽车等低估值防御品种，这也是近期家电板块活跃的重要原因。
此外，“双11”销售旺季已经启动，预计家电需求也将提升。
美的前三季度业绩回正增长
《 每日经济新闻 》记者注意到，10月30日晚， 美的集团 与 格力电器 双双发布了三季度财报。
财报显示， 美的集团 前三季度实现 营业收入 2167.6亿元，同比轻微下滑1.88%；实现 净利润 是220.2亿元，同比增长了3.29%。
格力电器 前三季度实现 营业收入 1258.9亿元，同比下滑18.8%，实现 净利润 约137亿元，同比下滑38.06%。
第三季度 美的集团 实现 营业总收入 同比增长15.7%，归母 净利润 同比增长32%。
在第三季度的业绩拉动下， 美的集团 1~9月 净利润 已经恢复正增长，成为三大白电巨头中，唯一前三季度 净利润 正增长的企业。
前三季度， 格力电器 董事长 董明珠 一直致力新零售改革，在全国多地多场次巡回直播。
记者了解到，今年上半年， 格力电器 净利润同比降幅还超过50%，到了9月末，公司的 净利润 降幅收窄至38.06%。
不过需要注意的是，在第三季度， 格力电器 净利润 下滑幅度超过 营收 下滑幅度，这与 格力 在直播活动中的让利有一定关系。
11月2日，中金公司发布的最新报告提到，三季度中国 家电市场 国内需求基本恢复，海外业务超市场预期。
白电在震荡的市场中配置属性强，家用空调正在走出行业低谷；三季度中国家电产业出口额同比增长40%，即因海外疫情使得订单向中国转移，也因中国企业品牌全球化超预期。
（文章来源：每经记者 陈鹏丽 每经编辑 汤辉）
【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】
（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头
指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090 / C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。
中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。
其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。
数据来源：Wind，截至2020.11.3
（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃
股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股均在2020年创了股价历史新高，前十大成份股权重78.21%，2019年以来平均涨幅高达183.33%。
数据来源：Wind，截至2020.11.3
（三）龙头优势显著，业绩确定性更强
1. 近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。
消费行业的集中度近年来大幅提升。
比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。
（数据来源：申万证券研究所）
2. 业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。
外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。
3. 居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。
随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。
世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。
4. 城乡居民收入显著提升，消费能力增长。
过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。
农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。
5. 消费行业增长稳定。
2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。
（四）中证消费龙头指数长期表现优异
消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年11月3日，其累计收益率高达1833.77%，而同期中证500收益率为524.18%，沪深300收益率为375.86%，上证50收益率为292.10%。
从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。
数据来源：Wind，2004.12.31-2020.11.3
缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2020年11月3日，消费龙头指数累计收益率高达226.14%，而同期沪深300收益率为35.20%，上证50收益率28.12%，中证500收益率为17.27%。
数据来源：Wind，2015.1.05-2020.11.3
（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值
自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金近1.1万亿元，持仓市值超过1.8万亿元，浮盈超7千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。
消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5500亿元，市值权重占指数近80%；其中有五只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超56%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！
数据来源：Wind，截至2020.11.3
注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股
投资消费龙头LOF基金的常见问题
Q1：什么是LOF基金？
LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。
也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
Q2：如何投资消费龙头LOF基金？
答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金，也可以在场内买入消费龙头LOF基金。
申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。
（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，基金代码为501090（A类份额）和009329（C类份额）。
场外申购的份额只可选择场外赎回。
如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。
（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501090进行场内申购。
场内申购的份额可以卖出或场内赎回。
（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501090买入。
场内买入的份额可以卖出或赎回。
消费龙头LOF基金的申赎和交易表：
Q3：消费龙头LOF基金的最新估值情况如何？
截至2020.11.3，消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）最新PE估值为32.69倍，最新PB估值为6.52倍。
数据来源：Wind，2018.11.21-2020.11.3
Q4：消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算？
核心区别：消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样，C份额不收申购费，更给力的是，持有7天及以上不收赎回费！年费方面，要比A份额多收每年0.25%的销售服务费，每日计提，按月支付。
上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。
大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。
Q5：消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友？
指数化投资，为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓
消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点，还存在高股价的特点，而对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。
而消费龙头LOF的成份股往往价格不低，五粮液、中国中免、星宇股份、珀莱雅、海天味业、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”，一手投资即过万元，而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列，单手买入所需资金不下16万元，散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投，也难以进行调仓择时。
交易门槛达不到，上车谈何容易?
表：消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛
数据来源：Wind，2020.11.3
消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验，二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，免印花税。
当前1.475元/股（2020.11.3）的价格一手不超148元，交易门槛低，便于定投。
指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间，认准消费龙头LOF，买A股大消费板块的龙头股，在不断的推陈纳新中，迎接未来的中国消费行业巨头。
选择消费龙头LOF（A：501090；C：009329），坚持指数化投资，用更低的研究门槛，更低的交易门槛，获得更优质的投资体验。