(正泰电器)户用光伏高速增长 低压电器增长超预期

户用光伏高速增长 低压电器增长超预期
公司发布2021年一季报，报告期内实现营业收入68.69亿元，同比增长20.55%，实现归母净利润能1.21亿元，实现归母扣非净利润6.04亿元，同比增长89.45%。

投资要点：
低压电器与光伏双轮驱动，业绩稳健增长
2021年一季度，公司实现营业收入68.69亿元，同比增长20.55%；实现归母净利润1.21亿元，主要系公司持有的中控技术股份公允价值变动所致，剔除该因素影响后公司归母净利润为6.49元，同比增长90.05%。

低压电器渠道业务、直销业务更上一层楼
2020年公司低压电器分部实现营业收入184.22亿元，同比增长3.05%。
公司持续优化和迭代渠道业务，截至2020年末，公司拥有475家一级经销商，5000余家二级分销商，实现一二级渠道、地市级覆盖率96%以上，构建了业内最健全的渠道网络。

户用光伏业务持续高速增长，电站建设如期并网交付2020年公司光伏新能源实现收入141.32 亿元，同比增长18.57%。
公司积极创新户用能源综合解决方案，完善渠道生态建设，迎接户用平价时代的到来。
公司户用装机发电量达21.8亿度，同比增长超过170%；新增户用装机容量超1800MW，市占率蝉联第一。