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文投控股(600715)
停牌一年,万达电影收购万达影视。万达电影拟向万达投资等21名交易对方支付现金及发行股份购买其持有的万达影视96.8262%的股权,标的资产的交易价格为116.2亿元,其中万达投资交易对价为现金支付,为26.93亿元,非万达投资的其他交易方以非公开发行股票支付,对价为89.26亿元,拟定发行股价为50元/股,共发行1.785亿股。 13倍PE,万达影视估值不高,放大性补偿方案为承诺业绩保驾护航。万达投资承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度承诺净利润数分别不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元。以此推算,2018年万达影视对应PE为13.5倍。此外本次交易中,万达投资的承诺补偿具有放大性,相当于持股万达影视22%的股份,却承担了100%的补偿责任,万达影视实现承诺业绩动力强。 强强联合,万达电影再次起航。万达影视主营电影、电视剧投资制作和游戏发行业务。2018年6月的万达之夜上,万达影视公布了30部作品计划,拥有丰富的产品项目。通过本次交易,上市公司将建成"集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的业务平台",万达电影将从线下的电影院线转型为全产业链的娱乐公司。 投资建议:收购完成后万达电影2018-2020年的备考净利润分别为28.04/33.70/42.93亿元,备考EPS为2.07/2.49/3.17元。对应2018
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三川玉人:
来自:兴业证券
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