网友提问：
贵州茅台(600519)
2018派息110元，股权登记日6月14日当天收盘786元，股息率=11/786=1.4%，没错吧？第一部分，按现价。分析前提：1、以七八百元的价格，去博取1.4%的股息，这种收益率，对于机构的胃口，是木有多少投资价值的。如果说，它有投资价值，一定是它之外的某种预期，比如还有高速成长，比如净利润较2017年再翻倍，派息再翻倍，股价不变，股息率2.8%，或再高一点——机构知足吗？何况是那样的话，股价也还会涨，股息率还是不多。当然放眼长远，茅台永远会上涨，但终究本轮牛市就是2011-2030，一个特定的牛市周期内，要讲求回报率。2、在股市里，机构追求的是什么样的回报率？分红派息？得了吧，不够它们喝茶。一轮牛市，机构追求的，是超额收益，这种收益，不可能通过股息获得，股息再多也不行。超额收益只能主要以差价投机的形式体现，确切的就是，一轮牛市的底部和顶部，幅度至少要净满足324%，较初级底部，甚至要585%或更多。什么业绩能够实现这种收益？是不存在的。3、所以，为了获得超额收益，原始底部要足够低，较上一轮牛市的顶部，底部起码要跌足2个0.618（即跌幅61.8），比如茅台：2007=128.53/79.4/49.1/30.34——2008年，实际上它跌了3个0.618还要多，跌了80%。但那是金融危机，特例。那再看后来2012年到2013年的探底：175/108/66.85——这个刚好是跌了
网友回复
咏而归123：
发表于 2018-07-0816:22:16再看白马指数，沪深300，2017年收盘，给出了预设：
3946//6385 (16715)——上限参考，能否实现未知。这会导致整轮牛市的底部，都将在2017年收盘4030点下面，2019也翻不了身的，很多白马股，2017收盘就是这个性质，即便考虑除权因素，未来的底部也低于它。
3203/5183 (13567)——背后那只手，大概目前允许本轮牛市具备这个潜力。3203还没到呢。而且3203是一个成本线，也存在向3203下方探底的可能性。
一个点位或价位低不低，要看它对应的目标高不高。3203比较低，但是它对应的5183点还是很高，沪深300固然可以视为股灾时2920点已经成为底部，但这...
咏而归123：
在570之下买入的可以长期持有，现在700元之上买入，应该是不适当的。
本帖有看空吗？木有的，要看长短期的目的和目标。就事论事。
咏而归123：
发表于 2018-07-0823:08:45反推法：
1、一轮牛市结束，尾浪级别的顶部，一般要跌足2个0.618（61.8%）甚至更多，才能为下一轮牛市重新建立基础。实际上通常不止，大盘都不止，例如上证——2007=(13772)5261/3251/2010。看到没有，上证3250到现在还在起作用，乃至到2020年代末可能还在起作用。因为即便本轮牛市5261之上还有2个0.618到13772点，也刚刚顶格324%，不充裕，它的本质是——本轮牛市结束，5261有没有十足把握变成底部？如果没有，只有4000多点才有较大把握成为底部，那么成本线就继续往下推，比如——2671/4322 (11314)。本轮探底的最终目的，就是为了确保本轮牛市...