网友提问：谁有4月17日的经济观察报，要其中《股市对储蓄的影响正在变大）一文，最好带其中的表格资料悬赏20分
专家回答：目前，政策效应的释放使股市开始逐步走出低迷，进入新的发展周期。股市发展将对金融机构，主要是商业银行的人民币储蓄存款业务造成明显影响。
从理论上讲，股票市场的发展使居民的投资渠道增多，造成储蓄分流以及流动性增强，其影响程度取决于银行储户对资金流动性、安全性、盈利性的偏好程度。股票市场发展对储蓄的冲击在2001年之前几年股市行情火爆时表现得十分明显，伴随着数次降息、开征储蓄存款利息所得税以及多项促进股市发展政策的实施，储蓄存款开始大量流向股票市场，储蓄存款的增速明显放缓，存期变短，使银行资金来源以及稳定性大大下降，流动性风险加大。2001年以后，股票市场连续四年处于低迷，储蓄存款稳健增长。
为准确地把握两者之间的关系，取1996-2005年股市的整体上涨和回落周期中上证A指与金融机构人民币储蓄存款的增幅做回归分析，得出两者的相关系数（r）为0.412。0.412的数值表明股市发展与储蓄增长之间呈中度的相关性，即前者确实是储蓄增长率变化的部分原因，但由于系数小于0.6，表明其影响尚不是十分显著。股市并非是银行储蓄变化的唯一因素，还存在其它重要的影响因素，如市场利率、居民收入增长率、其它金融产品的替代等。
我们分别选择北京、上海、天津和重庆等代表性城市金融机构的人民币储蓄存款与股市发展做相关性分析，结果显示，北京、上海等东部沿海经济发达地区对股票市场变化较为敏感，相关系数分别为0.778和0.696，远高于全部金融机构的相关系数。这一结果与这些东部城市股票交易网点较为集中，居民的股票投资意识较强的实际情况相一致。以重庆为代表的中西部地区反应平淡，相关系数只有0.14，基本上不相关，即基本上不受股市影响。东部地区不同城市的影响程度也不尽相同，大城市受影响更明显，小城市受影响较小，天津地区的影响为0.29，属于中等偏弱。股市对金融机构储蓄存款影响的地区和城市差异同样与其所在地居民的投资偏好、潜在规模密切相关。
股市发展使金融机构储蓄存款发生短期化的结构性变化，1996年至2001年，金融机构活期储蓄占储蓄比重逐年增长，从21%快速提高到30%，增加了9个百分点。而2001年以后，活期储蓄占比增幅开始放缓，至2004年末，仅上升4.6个百分点至34.6%。储蓄存款的短期化将加大金融机构的流动性风险。
根据上述回归方程做敏感性分析（见表1），股票市场的发展对有显著影响的北京、上海地区商业银行储蓄业务的影响将随着股市的回暖而越来越明显地体现出来，股市涨幅越大，持续时间越长，两地商业银行储蓄业务所受影响越大。以股市每年上涨20%为例，预计今后三年北京、上海商业银行储蓄存款年末余额将分别达到8096.8、9311.3、10708亿元和7754.5、8731.6、9831.7亿元，比上证A指不变情况下要分别少增长426.9、746.4、1159.9亿元和833.9、1445.7、2228.3亿元，合计分别少增长2333.2和4507.9亿元。除了可预见的储蓄的分流以外，未来大额、定期存款的占比将下降，商业银行储蓄存款的流动性将会进一步加大。
储蓄存款进入增幅下降周期以及流动性加强将对商业银行造成多种负面影响。相关机构须未雨绸缪。
参考资料：QQ63102223