昨夜（11月11日晚间）不平静。
期货市场上演了大屠杀。期货夜盘，强势开盘，大面积涨停，突然之间，几分钟之内，大幅度下挫，棉花和橡胶几分钟内从涨停到跌停，农产品期货出现惊魂一刻，纷纷暴跌，强势如焦炭品种等也突然高位跳水。
多个国内商品期货都上演了一波闪跌，瞬间从天堂跌落地狱，不知道有多少人爆了……
国外、国内期货同步闪跌
可能很多人被这两天伦铜的走势吓得愣住了！
11月11日，伦铜指数最高已突破6000美元一吨，这个价位已经达到2015年6月初的水准。而回顾去年，从2015年6月开始经历了差不多半年时间，伦铜指数一路跌落到4600美元/吨的位置，就如同泄了气的皮球。
近来，伦铜指数大概只花费了半个月时间，从2016年10月25日起步，一袋烟功夫就又冲到6000美元/吨的高度。尤其是本周，伦铜指数单日涨幅一天高过一天，周一涨2.16%、周二涨2.89%、周三涨3.3%、周四涨3.63%。
周五，也就是昨晚冲击6000美元/吨的历史时刻，却出现了闪跌。昨日17：52分，伦铜价格达到6000美元/吨，但随后一路下跌，22:43分已跌至5510.50美元/吨，此后持续震荡，截至今日凌晨2:42，反弹至5537美元/吨。
▲伦铜昨日到今日凌晨2:42分走势图（来源：文华财经）
那么，昨夜国内期货又是什么状况呢?
沪铜作为一个标志性品种也出现闪跌：
▲沪铜昨日到今晨收盘时分时图（图片来源：文华财经）
由上图可知，昨日夜盘，沪铜21:24一度触及涨停，但21:40分开始一路狂跌，22:43分跌幅一度达3.02%。
其中棉花和橡胶更是几分钟内从涨停到跌停。
如此惊心动魄的闪跌，光是看着分时图的起伏都令人心跳不已，置身其中的投资者所承受压力可想而知。
据说，这是昨晚期货风控的表情……
“一切归零”，“20年都没见过这样的行情”
今日（11月12日）凌晨0:14，微博上有用户发微博称：有人涨停板上满仓做多棉花，但“5分钟后一切归零”。不过，这个消息并未得到证实。
▲图片来源：新浪微博
▲图片来源：新浪微博
那么，会不会有人爆仓？
所谓爆仓，是指在某些特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形。在市场行情发生较大变化时，如果投资者保证金账户中资金的绝大部分都被交易保证金占用，而且交易方向又与市场走势相反时，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现爆仓。如果爆仓导致了亏空且由投资者的原因引起，投资者需要将亏空补足，否则会面临追索。
比如最近的热门品种沪铜，从沪铜1701合约来看，该合约盘中一度从近6%跌到3%，落差近9个百分点，如果这放到A股，也不过硬着头皮吃个跌停而已，但如果在期货市场上，那就致命了。
该品种交易单位1手为5吨，最低交易保证金为合约价值的5%。也就是说，以目前价位4.45万元/吨来计算，操作1手的价值是22.25万元，保证金约1.11万元，杠杆之高可想而知。
简单估算，价格只需跌去5%，投资者本金即可被“消灭”，按照沪铜盘中振幅近9%来看，爆仓一说不无可能。
而从盘面来看，闪跌的品种里沪铜还算相对“温柔”的，期间给了投资者时间平仓或者追加保证金。一旦碰到闪跌过猛，投资者来不及平仓或者追加保证金，爆仓可能性则会更高。
对于昨夜的商品期货行情，还有人发微博称：“我做了20年都没见过这样的行情，确实叹为观止！”
▲图片来源：新浪微博
特朗普这只“黑天鹅”让商品市场上蹿下跳
导致大屠杀上演的原因有两个：一是管理层不断出手提高费率，抑制投机，已经到了质变的时候；二是昨晚美联储副主席费舍尔刚刚强烈表示美国加息，正越来越接近第二次加息。
而本周特朗普意外当选美国总统，制造了继英国脱欧公投之后的又一起“黑天鹅”事件。
而从时间上看，伦铜指数本周的加速上冲，尤其是特朗普当选当天的跳涨，显得颇为默契。商品期货走势与特朗普的上台时间如此“巧合”，自然引起市场极大兴趣。
在特朗普团队公布的初步政策框架中，提出要斥资5500亿美元建设基础设施。据悉，美国的交通系统已经被忽视了很久，堵车、航班延误和高速公路拥挤等现象比比皆是。特朗普政府承诺投资5500亿美元来营造一个“更快更安全”的交通网络。
一个“超大规模基础建设投资”的消息在网络上不胫而走，而上述说法显然刺激了全球的神经，分析人士认为，不排除这利好伦铜，也是伦铜近期大涨的原因。
周五夜盘商品期货的闪崩令人惊叹，其背后可能有以下几点原因：
直接诱因：监管加码
监管加码是行情变天的最直接原因，此前的涨势下空头资金已经失去了反扑的能力，唯一能触发行情短期反转的只有监管。
而这其中最具杀伤力的恐怕就是交易所窗口指导和对资管账户的核查。日前，国内三家商品期货交易所联合出台通知要求全面开展资管客户相关信息的报备工作，各类期货资产管理产品账户信息均要在5日内呈报。具体内容包括发行的资产管理产品的主要持有人相关信息及持有份额、投资顾问相关信息、基金经理相关信息等。如有瞒报、漏报等情形，交易所将采取谈话提醒、书面警示、限制开仓等自律监管措施。
“监管部门要求上报资管账户信息，主力资金合并计算，周五是个时间点，我们公司就是昨天上报了相关信息。可能有些客户被查出超仓，被窗口指导进行了平仓。”有期货公司人士称。另据某私募基金人士透露，该公司在郑商所棉花期货上持有大量多头，但周五持仓遭遇了强平。
商品期货市场新推的交易限额制度也是监管加强的手段之一。最近几个交易日，上海期货交易所与大连商品交易所相继宣布上调螺纹钢等相关品种手续费或交易保证金，且首次对个别品种实施交易限额制度。这是今年5月份大商所、上期所引入交易限额制度以来，首次在商品期货市场实施这一制度。
还有期货公司反映接到了交易所的窗口指导：
“你好，接交易所窗口指导：2016年11月11日的夜盘开始，铜开仓不能超1200手/天，总成交量不能超2500手/天；螺纹钢开仓不能超7000手/天，总成交量不能超1500手/天；沥青开仓不能超过3200手/天，总成交量不能超6400手/天。超出者交易所可能会有处罚，请务必控制这几个品种的交易量。”
闪崩背后：程序化交易和系统崩溃
“虽然下跌很正常，但这样的下跌速度确实出乎大家意料，几个品种的飞速跌停和程序化交易。”有机构人士向记者透露。
今年以来，大量资金寻找资产配置方向，量化CTA策略成为市场的主流策略之一，资金开始进入商品期货市场，一些高频程序化机构因为股指期货受限转向了商品期货市场。程序化交易是电脑自动交易，在剧烈波动时会触发大量交易和平仓指令，可以看到，昨日夜盘商品期货成交量出现了暴增。
此外，昨日夜盘主要手机行情和交易软件——文华随身行系统出现了短时崩溃，这也容易导致投资者的恐慌心态。
根本原因：资本的任性和贪婪
“这种行情在预料之中。”一位行业资深交易员对券商中国记者表示，只要交易的时间足够长，小概率事件都变成大概率会碰上的事了。何况，昨晚这种还谈不上是小概率事件，因为市场太热大家其实都是知道的，政策上的吹风已经有4-5轮了，而且警告意味越来越浓。这个时候，提前离场绝对是明智的。
这一周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。我因为顺应趋势全面做多，浮盈很大，基本完成了两三年的预期收益，心中有一种收获的满足。
证监局通知期货机构：需报备资管产品账户的持有人、管理人、投资顾问等相关信息，不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。
银监会紧急要求银行自查房地产融资，类似去年场外配资惊恐出逃引发踩踏。
识时务者为俊杰。既然看不懂行情了，让我们看看美国股神巴菲特怎么操作的，给我们算做一个提示吧。
市场在特朗普当选总统后立即改变之前对特朗普主政美国的悲观态度。昨日晚间巴菲特在采访中称美股将从现在开始上涨，时间甚至可以长达30年。当被问到是否对美国前景感到乐观时，这位古稀老人坚定的回答：“100%”。
在特朗普当选总统后立即改变自己之前强撑希拉里立场，迅速盛赞特朗普主政后的美国前景，巴菲特敏锐的政治言论令人赞叹。巴菲特似乎已经忘了他在大选中以公开税单为由攻击特朗普不配当总统的事情了。
由此可见，一名成功的投资者就是能够随时改变自己的嘴脸，放弃自己的尊严跪在胜利者的面前，随波逐流，跟随趋势。
新财富杂志（ID：newfortune）综合自21财闻汇（ID：jiayou21cbh）、每日经济新闻（nbdnews，作者：赵阳戈）、黄生看金融（fengyuhuangshan）