这篇文章其实应该在2016年12月31日写的，但那时大家都忙着数2016年赚了多少钱，心里想着旅游和年终奖，估计也无暇思考2017年应该投资什么，所以我准备提前与大家思考2017年的投资主题。
在探讨2017年的投资主题之前，我们不妨先总结一下2016年的投资主题。
2015年末和2016年初，无数的媒体、经济学家、教授、宏观分析师认为2016年是一个通缩年，通缩不但是中国经济面临的最大风险，也是全球面临的最大风险，即使全球央行放了那么多水，但是2%的通胀目标却久久不能实现。
"可喜"的是，2016年，通缩并没有来，相反，房价涨了、黄金涨了、锌涨了、铁矿石涨了、焦炭涨了、螺纹钢涨了、锂矿涨了、维生素涨了、白酒涨了、大蒜涨了。
"可悲"的是，2016年，听了媒体和经济学家的话，不但更加买不起房，连大蒜都要吃不起了。
“可笑”的是，2016年，主流媒体和经济学家对大事件的预测一次次打脸，无论是英国脱欧还是特朗普当选美国总统都是如此。
那么，主流声音的逻辑错在哪里呢？
为了分析其中的原因，我们不妨把市场的参与者划分为：政府、投票者(投资者)、参赛者(实体企业)与媒体。
2016年，作为市场参与者之一的政府，为了使国内的经济避免陷入通缩，已经用很明确的行动—“增加信贷”，给出了“政府预期”—“2%通胀目标”、“去库存”、“企业债务置换”。
在政府给出了“预期”之后，由于今年年初股市再次暴跌，作为决定市场走势的投票者(投资者)—“马”并不相信政府给出的预期。
所以年初，“马”并没有被政府成功引导到河边喝水。
“马”不但没有理解政府的本意，还担心货币贬值，于是迅速买入黄金，年初黄金的价格被拉高。
虽然“马”并没有喝政府划定区域的水，但买入了黄金，在政府看来还是喝了水的，所以央行也继续印钱，自己也不忘买黄金。
“马”虽然喝了黄金这条河的水，但由于黄金已经有一定的涨幅，加上美国加息的影响，“马”还是恐惧的，不太敢喝黄金河边的水，但是又贪婪的想喝水。
怎么办？
这时候，作为引导者的政府，还是很高兴的，毕竟“马”还是喝水了。后面的问题无非是把“马”引导到另外一条河喝水而已。
这条河，就是“房地产”。
由于换不了美元，再加上保值的黄金已经涨了超过15%，于是一批胆子大的“马”先到房地产这条河上饮水了。
政府看到一些“马”已经过来饮水了，于是就很配合的向这条河放入更多的水，同时，要求参赛者—“钢铁、煤炭企业”停工减产。
这就导致更多的“马”向当地产这条河喝水了，一些聪明的马甚至向更上游的河，“煤炭”、“钢铁”等河流喝水。
政府看到“马”终于喝水了，但是过多的“马”涌入河流，还是会导致河流的混乱。因此，政府也出台了一些政策，吓退了一些胆子小的“马”。所以，“焦煤”、“焦炭”等河流的“马”受到了一定的惊吓。
当然，政府的本意并不是想吓跑所有的“马”，毕竟好不容易让“马”喝水，而且“债务置换”需要时间。
其他行业，“马”当然不放过，大批的“马”也涌入河流，放心的喝水，于是“白酒”、“维生素”、“大蒜”等等也都涨价了。
在引导“马”喝水以及“马”成功喝水的过程中，媒体的报道基本上是“见风是雨，见雨是冰雹”，对于“马”的引导也起了一定的作用。
现在我们看，各条河流都有“马”在喝水了。政府也把很大一部分的债务扔给“马”了，作为参赛者(实体企业)也有一定的利润空间了。
对于这些“马”，现在政府肯定是希望他们继续喝水，因为政府需要实现另外一个预期—“2%的通胀目标”，以便在未来1-2年能够随美联储一起加息，以逐步实现利率的正常化。
但是，政府也不想让“马”一下喝太多的水，因为一次性喝太多了，“马”会跑的。
“马”也是聪明的，看到各种河流上都挤满了动物，河流的每个能站的地方都有动物在喝水，于是环顾四周，发现还有两条河还没有动物喝水。
这两条河是“铜”和“石油”，都是大河。
这两条河有一个共同点，就是受国内的政府影响不大，而且政府也不想引导“马”到这两天河喝水，更重要的一点其实是，政府不能通过参赛者(实体企业)减产来实现引导“马”来喝水。
铜矿最大企业在智利，这些企业生存困境不可能通过减产来实现涨价，因为减产就是减少收入，反而无法增加收入提高生存概率，所以价格下跌，这些企业的策略是增加产量。
原油也是一样的道理，参赛者(实体企业)是这些油企，包括OPEC以及非OPEC，他们的影响远比投票者(投资者)的影响大，再加上各国政府之间的博弈，各国企业并不能很好的达成协议，或者强制减产，为投票者(投资者)拉高价格提供很好的支撑点。
所以，过去我们看到，在“马”已经在其他河流喝水的情况下，“铜”和“石油"这两条河流迟迟没人喝水。
从最近的走势上看，“铜”这一河流已经有“马”开始喝水了。原因当然很多，我觉得最重要的是其他河流马满为患了，于是也开始到河边喝了点水了。
现在，我们觉得“铜”这条河流的“马”才刚刚喝水，而且“马”还不多，2017年，这条大河将更多的“马”来喝水。
石油这条河流，情况比铜还复杂，因为铜至少没有参与者(实体企业)在干扰，只要胆子大了，就会有“马”去喝水，但是石油不一样，参与者(实体企业)的影响太大，“马”都不敢前往喝水，只有等参与者那边的障碍扫除，“马”才敢前往喝水。
值得庆幸的是，作为引导者的政府(资源国)，以及参与者(实体企业)本身，都是希望“马”来喝水的，毕竟谁也不想自己手上的资产被贱卖。
从其他政府的角度上，最主要的目标是保持经济增长和社会的稳定，同时提高通胀率以逐步完成提高利率，所以要防备受加息影响的资产。
很多人问，为什么一定要提高利率，我就反问一句，手上枪里的子弹都打完了，你也一定想重新装上子弹，不然万一遇到野兽怎么办。
最后回答标题的问题，2017年的投资主题是“通胀”，延续2016年。2016年已经喝水的“马”等将控制节奏，温和姿势优雅的喝水，2016年没“马”喝水的河流，2017年将被蜂拥而入。
备注：这篇文章写于11月初，现在“铜”已经在上演“绝代双焦”的行情了，现在再发已经有点马后炮了。不过，石油股很多在底部，有兴趣的可以仔细研究。
作者：钱学林