主题：2017年国企改革投资策略
嘉宾：新融街网宏观分析师——易水寒大纲：
1、国改行情已经越演越烈，那么明年的国改有何亮点？
2、作为投资者角度该如何布局参与到这轮行情中？
3、有哪类公司值得投资者关注？1、同花顺小编：中央经济工作会议之后市场上人人都看好国改，那么您能讲讲您看好的逻辑是什么吗？新融街宏观分析师易水寒：国改是改革开放以来的大事，目前国企改革经历了两轮，如果按照股市诞生到现在来看，06-07年的股权分置改革就是一次国企改革。这一次改革的核心内容就是国企资产证券化，国改的本质就是国企的并购重组，所谓的混改也好，行业改革也好，军事改革也好，都是行业和公司的改革。目前看国企改革不仅是一次政治变革，也是经济领域的改革之中。而且最重要的是目前中国宏观经济到微观产业，以及企业发展都进入必须要改革的拐点。所以改革是历史的必然。2、同花顺小编：我们知道国改年年提年年讲，那么您认为2017年会有哪些亮点呢？？ ？？？新融街宏观分析师易水寒：(1)2017年国改不是一个单独概念，而是覆盖全年的，间接性的改革。所以亮点不仅是在混改试点(明确的)，更是行业内国企改革和供给侧改革(比如债转股、去产能，甚至卖壳)(2)关注3个面：1、国有资本运营和国有资本投资平台的动向；2、国企中小而美的股票；3、确定的改革试点(2014年提出的第一批国改试点和2016年提出的改革试点)。(3)改革关注什么公司，不是特别方便说。但是可以给一些范围。比如：国企蓝筹，不要嫌弃大；想获得超额收益的可以关注国企壳公司或者说是国企小市值的公司；特殊领域的改革(指的是垄断行业)。3、同花顺小编：相信投资者和小编一样，期待您重点给我们讲讲应该关注哪些公司？选择这些公司的理由又是什么嘞？新融街宏观分析师易水寒：如何关注国改，其实还有一个潜在的逻辑需要挖掘：炒地图！目前来看当下阶段的国改龙头是中国联通（600050）和中国建筑（601668）。地方国改的龙头向来是上海本地国企股。目前我们也看到了深圳股也特别的活跃。说明目前的资金对国改的逻辑是比较认可的。
我个人关注两类领域：国有运营平台的运作和军改。其次就是全国上下的国企改革，这个跟普通的并购重组没有太大的区别。
刚才说完国有资本运营平台，我本人看中军改则是有3个理由：1、国内外局势转机大，今年民粹风流行，台独反华势力猖獗，2017年最大的确定性就是各种不确定！2、习大大领导的军事改革已进入后半程，军企中的历史问题必须抓紧落实。3、军民融合带来的企业利润收益会很高。还有一点很特别，我去年发现，军企集团资产证券化非常低，最高的是中航，目前是60%左右。所以没上市的优质资产非常多，比如去年的冀凯股份（002691）、大连国际（000881）都是有借壳的案子，今年复盘的中电广通（600764），所以，军企借壳概率还不小。
中国有20多个地方政府，国企非常多，占A股的1/3，目前很多个股都处在停盘状态，显然盯着政策走，往往比较落后。所以我建议两点：1、2013-2016年国企改革失败的案例值得重新挖掘，尤其是那些有过承诺的案子；2、小市值的企业或者亏损严重的传统企业值得关注。4、同花顺小编：小编注意到有的用户比较关心地方国企改革，能不能请老师解答下您刚讲的炒地图是怎么回事~~~您觉得那些地方的国改机会更大呢？新融街宏观分析师易水寒：炒地图其实每年都有，如今换成了炒地方上的国企。不仅要看优质企业的改革动向(其实格力电器（000651）就是一个很好的例子，举牌反应了价值；董小姐的动向反应了国企的诟病)也要看烂公司的动向。烂公司可以把控股权卖了，好公司可以通过定增、重组、员工持股等等手段实现公司市值和业绩再上一台阶！
我举几个地区可以大家参考，上海、深圳(龙头)，浙江(刘鹤在混改中特别提到了)，江苏(这个地方资本脑子好，比较活)，广东(改革进度也不错)，重庆、东三省。最好是关注些冷门的国企股！
最后想和大家说一声，国改范围很大，但是因为时间和政策空间，想象力一定要有。与其追高，不如去提前布局。往往能够享受到超额收益。
提问环节
1、mx_239046081：老师，国改领域那么多~你觉得我们应该重点关注哪个领域？
新融街宏观分析师易水寒：明年重点看商业类的混改和军工改革！
2、mx_305222103：商业类混改能举个例吗~？
新融街宏观分析师易水寒：最近火热的新零售就是一个不错的例子。
3、ylwivu7836：东北地区的混改企业有哪些可关注？
新融街宏观分析师易水寒：东北地区应该说是“烂”。一是基本面真的烂，但是我们要把国家推行的政策读烂。自然就会有大机会！比如说去产能，债转股，有危必有机！
4、mo_224860452：中央也提到东北国企改革老师你认为哪方面有机会？
新融街宏观分析师易水寒：东北地区(辽宁、吉林、黑龙江三省)的国企目前很多保持着20世纪50年代的缩影，大锅饭的辉煌还有背后的没落。东北地区和别的省份来看，国企的管理和经营都非常弱，也没有发挥自身产业优势。建议关注债转股和重大资产重组的政策态度。打个比方吧，之前有过抚顺特钢（600399）的案子，如今过去大半年了，有危必有机，值得去挖掘下，也就是说亏损中的钢铁、煤炭、造纸等等传统重污染领域已经到了必须要改的地方。
5、mo_238547205：军工混改有哪几个标的啊？
新融街宏观分析师易水寒：军工混改是目前最神秘的领域，从揭露看，质量非常高。武器要先进、人员要带金手铐、企业还要盈利。更重要的是还要听党的话，从07年的回顾来看，军工往往出大牛股！
6、mo_244565076：陆家嘴（600663）盘子不小～收益稳定～可谓一线蓝筹～已经在兼并重组～为何股价持续下跌～这就是老师说的上海国企改革嘛～
新融街宏观分析师易水寒：这里跟大家补充一个国改炒作的理论：国改有三浪，就像波浪理论一样。1浪是预期浪，借助新闻啊事件啊，炒作来的一波；2是重组浪；3是业绩兑现和国有股权释放浪(这个怎么理解，07年6124大顶实质就是国有股权的划转和抛售！)
7、scrapersky：13-16改革失败的例子能否举几个？
新融街宏观分析师易水寒：地方非常多，比如说股灾之后，因为政策不确定和价格因素导致的国企改革失败是主要原因。地方上的特别多，比如上工申贝（600843）、上海贝岭（600171），上海物贸（600822），天津普林（002134）等等。
8、迪匹艾斯：国企改革是不是主要原因是国企都太差了，要破而后立啊？
新融街宏观分析师易水寒：其实这个说法太片面，国企闷声发大财的不要太多，你看到的亏损或许只是财务需要的。
9、mx_198484184：明年年初国企改革有有一波行情吗？
新融街宏观分析师易水寒：国改是全年的，最佳时间是在2016-2018年，事件紧迫，任务重大，各位朋友好好把握。当然了在这里和大家说一声，物极则必反，不光要注意大盘风险，更要注意不要去凑热闹，不如研究透政策面和公司基本面，提前布局，或许就是国改赢家！
10、7279121020：现在行情这么低迷，国企改革是撑起大盘的风向标吗？
新融街宏观分析师易水寒：重点关注中国联通的龙头标杆和上海、深圳的改革的动向和走势！
以上就是直播的主要内容了，再次感谢新融街宏观分析师为大家带来精彩的分享。如果大家想要继续跟老师交流请关注老师的同花顺（300033）主页“新融街网”或者到新融街网进行互动。