“炒股四季歌”。冬炒煤来夏炒电，五一十一旅游见，逢年过节有烟酒，两会环保新能源；航空造纸人民币，通胀保值就买地，战争黄金和军工，加息银行最受益；地震灾害炒水泥，工程机械亦可取，市场商品热追捧，上下游厂寻踪迹；年报季报细分析，其中自有颜如玉，国际股市能提气，国家路线勿放弃。
——炒股四季歌
《炒股四季歌》是近年网络上流传甚广的一首作品，它以歌谣的形式将每年不同季节适合炒作的题材进行了概括。那么，股票炒作是不是如歌谣所言的那样具有季节性呢？本文将用2000年至2011年的申万23个一级行业指数作为研究对象，对比每个行业的月度汇报与当月所有行业的平均回报，找出每个月历史表现最好的行业。
一月：信息设备、综合
从历史数据来看，1月最值得捧场的当属信息设备和综合两个行业。
以绝对回报而言，信息设备行业相比申万23个一级行业指数平均表现的超额回报最高，每月高达2.52%，不过跑赢行业平均的几率为66.67%，2001年和2011年表现相对较差，分别跑输5.05和4.71个百分点。
而综合行业虽然月超额回报略逊为2.1%，但是跑赢平均的几率却高达83.33%。即使是跑输的2001年和2002年也不过分别跑输1.38和1.88个百分点。
二月：农林牧渔、综合
对老股民而言，“一号文件”绝不陌生。由于很多年一号文件均将农业作为主题，而且往往在1月末2月初发布，所以就使得2月成为农林牧渔的好月份。数据显示，2月农林牧渔的超额收益平均为2.88%，跑赢行业平均的几率高达91.67%。
二月，综合行业延续一月的强势，历史超额收益为2.18%，跑赢几率为75%。2007年至2011年的5年中更是每年均跑赢超过5个百分点。
三月：房地产
房地产是近年最重大的经济议题，所以每逢三月，市场对于房地产是否会出现宽松政策同样充满预期，而各类经济开发区政策的推动也成为推动房地产上涨的利好。从历史数据来看，3月房地产的超额收益为3.52%，跑赢概率是75%，2006年至2011年全数跑赢。
至于餐饮旅游行业，受惠于春天转暖旅游复苏，同样表现不俗。3月超额回报为2.23%，跑赢几率为83.33%。不过2010年和2011年均小幅跑输，这可能与“五一”长假取消，市场少了一个憧憬因素有关。
四月：商业贸易、医药生物
每年4月，对于商业贸易都是好年头。历史数据来看，超额回报是2.6%，跑赢几率是75%。历史上最糟糕的2003年也不过跑输2.5个百分点。
除此以外，医药生物行业受惠于每年4月前后医保费用节点，同样表现不俗。月超额回报为2.47%，跑赢几率更高达83.33%。唯一跑输的2008年也仅是跑输1.48个百分点。
五月：采掘、医药生物
虽然《炒股四季歌》说“冬炒煤来夏炒电”，不过数据却显示5月对采掘（煤炭）是个好月份，历史超额回报为3.36%。值得注意的是，历史超额回报更大程度上来自于2000年18.77%的超额回报，当然2007年至2009年也很出彩，其余年份大多数是小幅跑输，超额表现两极分化，跑赢几率只有66.67%。
除此以外，医药生物仍有望延续四月的强势，不过表现要逊色于四月。五月医药生物的超额回报下降至1.14%，且跑赢几率进一步下降至58.33%。
六月：食品饮料、金融服务、科技互联网
虽然《炒股四季歌》说“逢年过节有烟酒”，酒类股所属的食品饮料行业每年在6月却有不俗的表现。数据显示，食品饮料当月超额回报平均为3.05%，跑赢市场平均水平的几率为83.33%，仅2002年一年跑输。
除此以外，金融服务行业在6月同样表现不俗，超额回报为3.56%，更高于食品饮料。不过其超额回报很大程度上来自于2002年18.41%的超额回报，且跑赢行业平均的几率稍逊，为58.33%。
七月：轻工制造、电力电气设备、房地产
七月步入盛夏，处于用电的高峰期，电力电气设备、轻工制造有可能成为资本追逐的热点。
至于房地产业也是如此，虽然平均超额回报为1.72%，但主要来自2007年的12.05%，所有年份中跑赢平均回报的几率不过50%而已。
八月：餐饮旅游、商业贸易
八月，餐饮旅游和商业贸易两个行业格外出挑。
许是暑假因素的推动，餐饮旅游行业在8月的平均月度超额回报为2.8%，跑赢市场平均水平的几率高达91.67%。唯一跑输的一年是2008年，跑输5.02个百分点。
至于商业贸易，虽然超额回报绝对值略逊于餐饮旅游仅为1.93%，但是2000年至2011年却全数跑赢行业平均水平，即使是最糟糕的2006年也跑赢了0.19个百分点。
九月：机械设备、有色金属
九月，表现相对较好的是机械设备和有色金属两个行业。
机械设备行业在九月的平均超额回报为1.44%，跑赢行业平均的几率是66.67%。虽然跑赢几率并不算高，不过从回报分布来看，即使跑输的年份，最糟糕的2001年也不过跑输1.44个百分点，而跑赢的年份倒有4年在4个百分点之上。
至于有色金属行业，月度超额回报为1.87%，虽然跑赢行业平均的几率高达75%，不过主要来自2007年的9.41%和2010年的10.79%，其他年份跑赢的幅度有限。
十月：金融服务、家用电器
对于金融服务股，10月是个好月份。平均超额回报高达3.6%，跑赢行业平均的几率为66.67%。当然，如此高的超额回报，主要来自于2007年的20.22%和2001年的10.58%。其余年份虽然普遍向好，但是并不夸张。
至于家用电器，也是类似情况。虽然平均超额回报为1.54%，但是跑赢行业平均的几率只有50%。当然，从回报分布来看，跑输的年份大多数是微输，在1个百分点以内，仅2011年跑输3.48个百分比幅度较大。而跑赢的念头多在3个百分点以上。
十一月：餐饮旅游
餐饮旅游行业受到出游周期的影响，每过数月都会有一个小高峰。比如“十一”长假后的11月餐饮旅游同样表现不错，超额回报为2.19%，跑赢行业平均的几率为75%。而且在跑输的年份中，表现最差的2008年也不过跑输1.94个百分点，而跑赢的年份在3个百分点以上的多达5年。
相比餐饮旅游，信息服务的超额回报并不出挑，仅为1.1%。不过其胜率颇高，跑赢行业平均的几率高达83.33%，只有2008年和2009年跑输。
十二月：黑色金属、信息服务影视传媒
每年年末，黑色金属（钢铁）行业往往有不俗的表现，平均超额回报为2%，跑赢行业平均的几率为75%。就逐年表现来看，黑色金属行业在大多数年份都不错，要么是显著跑赢，要么是轻微跑输。唯一的例外是2008年大熊市的尾声，跑输多达11.13个百分点。
此外，信息服务行业在12月也算表现不错，超额回报为1.33%，跑赢行业平均的几率为75%。从回报分布来看，2000年至2002年连续跑输，2003年开始则是全数跑赢行业平均。