根据筹码集中度的特点,股权集中公司在市场中通常更能引起关注。证券时报·e公司记者统计发现,在A股市场中前十大股东合计持股较高的公司数量并不少,而且这些公司中除了众多小市值公司外,并不乏大巨头,尤其是万亿市值公司。
而在这些公司中,今年以来涨幅较好(超过1倍)的公司,股权集中度、市值等并没有单一决定性的影响,但均是成长性较好的公司。
两极分化
A股公司中股权集中度较高的公司不少,以前十大股东合计持股比例来看,合计持股在70%及以上的公司有989家,占整个A股公司数量约27%;其中,合计持股在90%及以上公司有55家,大于等于80%小于90%的公司有208家,大于等于70%小于80%的公司有728家。
另外,还可以看出,这些前十大股东持股比例在70%及以上的公司,大多数为近几年上市的公司,2016年及之后上市的公司有468家,将近整体数量的一半。再继续追溯,上市时间逐渐分散,其中上市最早的公司是万科A,在1991年1月份便登陆资本市场。这和新股原始股东,特别是对控股股东的限售政策有一定关系。
从7月18日最新市值来看,这些股权较集中的公司又多是小市值公司,有838家公司市值不足300亿,100亿市值以下的公司有606家,其中有201家公司市值不足30亿。*ST百特、*ST赫美、天鹅股份、至正股份四家公司市值分别为9.77亿元、13.04亿元、13.49亿元、14.83亿元,是其中四家市值不足15亿元的公司。
但巨头公司股权集中现象也比较明显,特别是工商银行、建设银行、农业银行、贵州茅台、中国石油、中国银行等6家市值过万亿的公司,其前十大股东的持股比例均处于较高水平,分别为96.49%、97.41%、93.49%、77.53%、97.79%、96.47%,占了A股万亿市值公司的大多数。另外,在这些股权较集中公司中,市值超过1000亿的公司有53家,而且这些公司多数也是巨头公司或各自行业中的白马,中国人寿、中国石化、五粮液、万科A、恒瑞医药、海天味业、海康威视、海螺水泥、云南白药等知名公司均在列。
从业绩上看,这些股权较集中且市值较大的公司,往往也具有较好业绩。以2019年第一季度经营情况为例,这53家公司中营收过百亿的有36家,其中14家公司营收过千亿,而全部A股公司中2019年一季度营收过千亿的公司仅有15家。另外,53家公司中仅有牧原股份在今年一季度亏损,其余均为盈利,盈利超10亿的公司有49家,超100亿的公司有12家。
从增长性来看,今年一季度,53家公司中,44家营业收入同比增长,45家净利润同比增长,其中比亚迪和国信证券业绩增长较高,分别增长632%和155%。牧原股份净利亏损5.4亿、同比下降498%,是53家股权较集中且市值超千亿公司中亏损和利润降幅均最大的公司,不过根据最新发布的半年度业绩预告,牧原股份在二季度经营情况已经有所好转,公司预计上半年亏损1.45亿元至1.65亿元之间。
成长性是关键因素
市场中有一种观点,就是觉得股权集中且市值较小的公司往往具备行情爆发力,在一定情况下涨幅也较好,往往成为市场关注的对象。但事实情况可能并非简单如此。
从涨跌幅来看,989家前十大股东持股比例超过70%的公司中,2019年以来(至7月18日)有230家公司股价下跌,占989家公司整体比例的约23%。
758家公司股价上涨,占989家公司整体比例的约77%,这个比例和全部A股公司中年初至今上涨的比例(78%)基本相当。
不过另一方面,今年以来上述989家公司涨幅超过1倍的股票比例,确实略高于A股公司的整体情况。
在上述989家股权较集中公司中,共有24家公司在今年以来股价涨幅超过1倍,其中华林证券、福莱特、康龙化成涨幅较高,今年以来分别涨251%、235%、229%,也是其中仅有的3家今年以来涨幅超过2倍的公司。但这三家公司均为今年1月份和2月份刚上市的次新股,在24家公司中一共有7家为2019年上市的次新股公司。
另外,从市值方面看,这24家涨幅较大的公司确实多数市值不大,17家公司市值不足400亿,其中市值小于100亿的公司有9家,市值超过千亿的公司仅有五粮液、牧原股份和中信建投,最新市值分别为4741亿元、1496亿元、1348亿元。
但从股权集中度上来看,和绝对股权集中度高低的直接关联并不太明显,这24家涨幅较大公司中,仅有4家前十大股东合计持股比例超过90%,反而在70%-80%这个区间有15家公司,数量最多。从整体55家前十大股东合计持股超过90%的公司来看,2018年以来涨幅不足10%的公司有23家,并且其中有7家公司股价下跌。
不过纵观这24家涨幅较好的公司,均具有较好的成长性,在今年一季报成绩中,除了牧原股份外,其余23家公司净利润均同比正增长。