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当代明诚(600136)
研报日期:2018-07-16 当代明诚(600136) 公司已掌握国内领先的体育版权及营销资源,亚足联权益高收益可期。在中长期,公司业绩将兼具持续性与弹性,维持2018-20年EPS0.83/0.80/1.15元的预测,维持增持评级并维持目标价29.7元。 2021-28年亚足联版权资源收益有望大幅提升,中国市场成为最大增长点。随着新媒体买家跑步入场、付费率不断提升,亚洲体育版权市场不断向好。中移动旗下的咪咕视频和阿里旗下的优酷视频分别以10亿和16亿人民币的价格从央视买下世界杯新媒体版权。2016年中国视频付费用户规模达7500万,同比增长241%,用户付费比例已达42.9%。在2017-2020年的周期中,乐视体育以7.5亿人民币的低价从拉加代尔购得亚足联旗下赛事的全媒体版权,下一周期中国市场媒体版权销售价格有望出现飞升。 中国企业赞助国际体育赛事意愿大幅增强,亚足联赞助权益升值可期。1970s以佳能、丰田和三星为代表的日韩企业通过赞助奥运会、世界杯等赛事打入国际市场,未来中国企业有望复制这条道路,赞助更多国际赛事。中国赞助商投入8.35亿美元赞助2018年俄罗斯世界杯,占赛事各国企业总广告投入约三分之一,创历史新高。目前仅有青岛啤酒和怡宝为亚足联官方赞助商,未来中国市场开拓潜力巨大。 亚足联赛事权益将为未来十年公司带来业绩的持续性与高弹性,国际体育公司初长成。上一
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吕大神仙:
研报的预测PE与股价有准过吗?有准过吗?