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华策影视(300133)
研报日期:2018-07-16 华策影视(300133) 结论与建议: 公司预告上半年实现净利2.47亿元至3.16亿元,YOY增-10%至15%,业绩表现符合预期。公司深化SIP+X战略,头部剧价格进一步提升,规模化优势持续显现,加之上游要素成本可控,毛利率有望持续回升。随着下半年收入确认高峰的来临,全年业绩有望实现稳定增长。 我们维持之前的盈利预测,预计2018-2019年实现净利润8.09亿元和10.08亿元,YOY+28%和25%;EPS为0.46元和0.57元。股价对应18年PE为21倍,维持“买入”投资建议。 1H净利2.47亿元-3.16亿元,符合预期:公司预告上半年实现净利2.47亿元至3.16亿元,YOY增-10%至15%。单季度看,2Q实现净利2.11亿元至2.80亿元,YOY增61%-114%。公司主营规模持续扩大,主营净利润同比增长。同时,因非经常性损益减少,股权激励摊销费用增加等影响,导致上半年净利润与去年同期基本持平,业绩表现符合预期。 规模化优势明显,头部剧价格继续提升:全网剧方面,上半年有7部剧集开播,新开机项目5个;电影方面,公司参与投资、宣发、推广项目4个;综艺方面,《异口同声》和《青春同学会》分别在浙江卫视和东方卫视等平台播出。18年头部剧采购价继续提升,同时由于政策引导等因素,影视制作上游核心要素尤其是演员的成本更加可控,公司规模
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铃铃秀123:
跌成狗
放羊的狼4:
香港的,深港通快来呀