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长城汽车(601633)
研报日期：2018-07-18 长城汽车(601633) 上半年营收预增17.99%，归母净利润预增52.07%，业绩符合我们的预期。7 月17 日，公司发布业绩预增公告：预计2018H1 营收486.78 亿元，同比增长17.99%；归母净利润36.80 亿元，同比增长52.07%。由此测算得到Q2 营收221.05 亿元，同比增长23.24%；归母净利润15.99 亿元，同比增长243.87%。2018 年上半年公司业绩大幅预增，主要原因有：（1）2017Q2 由于红包让利等活动使得净利润基数异常低；（2）产品结构优化及WEY 品牌车型销量占比提升，盈利能力实现了恢复性增长。 降价促销结束、产品结构优化，盈利回归正常水平。2017Q2 公司通过降价、发红包等促销手段对手动挡及部分自动挡的旧车型进行了清库处理，使得单季净利润仅4.7 亿元，同比下降81.42%。随着库存清理完毕，今年以来公司降价促销幅度减弱，盈利逐步恢复至正常水平。公司手动挡车型存货清理后，目前在售产品中自动挡新车占比提升显著，带动2018Q2 单车收入提升至10.29 万元，同比增长1.6 万元。自动挡车型占比的提高也有利于公司下半年营收及净利润的继续保持稳健增长。 哈弗销量短期承压，期待新车上市逐步提振销量。2018 年上半年公司汽车销量合计47.15 万辆，同比增长2.34%。其中哈弗品牌销量32.
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聪萌的韭菜：
股价确定一切
股王我：
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