网友提问：
万华化学(600309)
万华化学估值是如何算的。如果2018年净利润增长是个位数的话，按15倍市盈率来估，就是155*15=2325亿，一季报净利润增长60%，如果全年增长也是60%的话，就是155*15*1.6=3720亿.这就是持有一年后的估值。由于万华化学净资产收益率50%，去年净利润增长是200%属于稀缺股，按20倍的市盈率估值，20*155=3100亿。茅台去年净资产收益率是40%，净利润增长是60%。市场给了33倍的市盈率，万华化学净利润增长和净资产收益率都比茅台高。我们少算点按30倍市盈率算，155*30=4650亿。现在的市值是1500亿左右，跟估值差距很大。意味着未来升值空间巨大。 只要万华化学净利润不断增长，就应该长期持有，市场像万华那样的好的标的物真是太少了。有人会说万华化学跟茅台不能比，其实那是错误的，茅台的服务受众少，价格也不能无限制涨价。如果茅台一年销售6万吨的话只能降价买。而化工产品应用广泛，有些产品技术壁垒高，有一定的定价优势。化工巨头巴斯夫的规模比茅台大很多。而万华化学是有机会成为世界级的化工巨头的。世界上工业巨头都是产品应用广泛，这一点是茅台不具备的，而万华化学是具备的。 而万华规模优势也是显著的，如果有新的竞争对手，技术水平跟万华一样，也是无法介入的。超过60万吨聚氨酯的投资是新的竞争对手无法承受的。规模带来的成本优势是非常明显的。
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而万华规模优势也是显著的，如果有新的竞争对手，技术水平跟万华一样，也是无法介入的。超过60万吨聚氨酯的投资是新的竞争对手无法承受的，规模带来的成本优势是非常明显的。
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如果茅台一年销售6万吨的话只能降价买。
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