网友提问：
上海莱士(002252)
今年上半年A股持续不振，多少股神跌落凡尘，极端者甚至顷刻灰飞烟灭。这其中不乏上市公司的身影，从中报的情况来看，上市公司一旦炒股失利将直接导致业绩变脸，并招致监管关注。 昔日股王巨亏数亿 “眼见他起高楼，眼见他楼塌了！”眼下，上海莱士(002252)正在经历如此的大起大落。 7月19日，上海莱士收到深交所下发的关注函。原因是该公司7月14日发布2018年半年度业绩预告修正公告，宣布亏损预估从原来的4.37亿-6.5亿元修正为6.61亿-8.73亿元。关于做出此次修正的主要原因，上海莱士解释称：“上半年国内证券市场波动较大，公司风险投资发生较大损失，2018年1-6月投资业务产生的公允价值变动损益和投资收益较上年同期大幅减少。” 记者注意到，作为A股市场赫赫有名的制血龙头，上海莱士曾因炒股收获颇丰，并在2015年股灾之时股价逆势而上，一度被誉为A股医药“股神”。可能因炒股尝到了甜头，2016年2月公司股东大会将风险投资额度大幅提高到40亿元，使用期限由原来的2年调整为自2016年2月22日起3年。如今却因炒股不济，被股民嘲笑为“韭菜公司”。仅仅截至2018年3月31日，上海莱士共使用14.6亿元进行风险投资，相比2017年末的公允价值，2018年1-3月亏损8.98亿元。 查阅公开资料，上海莱士直接或间接的投资标的就两个中小板企业股票：万丰奥(002085)、兴源环境(
网友回复
勤奋的小小子：
阅后跟帖：上海莱士的大股东科瑞天诚的主业，既不是卖药的，也不是制药的，而是专做投资（包括股权投资）生意的，俗称炒股的。原本做的是割韭菜的事，结果倒成了被割的韭菜，在兴源环境上的被割或只是冰山一角。
今年一季报披露：上海莱士的两个控股股东及旗下子公司直接持有的上海莱士股份合计有35.61亿股，处于质押状态的股数为32.55亿股，占所持股数的比例为91.41%。32.55亿股的质押股，目前市值是636亿元，基于该股自2015年年中以来股价始终处于高位的情况，这32亿多股的质押股，融到的资金一定不是小数目。
勤奋的小小子：
阅后跟帖（续）：有钱便任性。上海莱士两个大股东用于收购邦和药业100%股权合计投入10.68亿元，用于收购同路生物89.77%股权合计投入42亿元，收购两家外企，按照两个大股东在天诚国际实际持有的股份比例推算，所承担的投资合计约有80亿元。以上共计133亿元。其它方面，譬如在二级市场高价购买上海莱士股票，有没有用到，就不好说了。好说的是，已知的这130多亿，都给了上述企业股权的卖家，造就了几个“不靠企业产品挣钱，靠资本市场回报”而一夜暴富的鲜活典型。资本脱实向虚之风一度甚嚣尘上。物极必反，轮到上海莱士两个大股东套现时风向变了，以高质押融资购进的大量高溢价股权，也因此滞留在自己手上，按现价很难卖出去了。如此一来，那些天量的债务就成了催命符。
勤奋的小小子：
上海莱士两大股东的股份卖不出去是因为股价估值过高。先看以下来源于上海申威资产评估有限公司沪申威咨报字（2018） 第 0019 号和第0020号两个估值报告的数据（均以2017年底为估值基准日）：
1）郑州莱士总资产为 9.49亿元，净资产为9.12亿元， 按收益法评估的净资产估值结果为：23.87亿元；2）同路生物总资产为22.70亿元， 净资产为 21.67亿元，按收益法评估的净资产估值结果为：77.24亿元。
以上两家上海莱士全资子公司合计的总资产为32.19亿元、净资产为30.79亿元、净资产的评估值为101.11亿元，增值率228.39%，即溢价2.28倍。
截至2017年底，已知上海莱士的144.55亿总资产中，有88.19亿元（含56亿元商誉）属于该两家子公司所有，占比61%；6.15亿的主营业务净利润中，有5.47亿元属于该两家子公司的贡献额，占比88.94%。据此，它们的价值评估结果，实际上已能反映出上海莱士估值的很大一部分。具体可按61%的占比倒推出上海莱士的评估值约为165亿元，而现在的市值是970多亿元。试问，谁还愿意买？
股友kKIHoD：
怎么样 ? 咪咪 : 这回说啥都没用了 , 开盘后 股价必将从 19元 连续跌停至 7元 附近 , 然后再次停牌 , 开盘再进行 30个交易日的 退市整理 . 因为信息披露非标(涉嫌信息披露违规) . 个人观点 你们别信 .
股友kKIHoD：
19元 跌倒 1元 . 太可怕了 . 个人观点 你们别信 .
美咪咪：
作为朋友只能说你想多了！
一，投资出现亏损是事实。又，莱士主营同比实现增长，而且是在推进两票制及郑州莱士停产扩建基础上实现。前者不可持续(己了断)，后者不仅有持续性而且有新增长因素。
二，有一家基金下调莱士估值，问；莱士证券投资若出现正收益会否因此而上调估值？答案不会！
这就是理解不同。认清亏损是投资失利造成还是主营亏损造成的很重要，因性质不同，所以影响程度也不同！
负面影响是暂时的，正面影响是长期的！孰轻孰重？
股友y0J76K：
不务正业，脱实向虚，无救也！
云南澜沧：
都是政府原来提倡的信托资产公司害的
美咪咪：
发表于 2018-07-2212:25:30云南澜沧 : 抱歉！内容已删除。刚推出不久的﹤新规﹥马上要被﹤办法﹥取代。或许连监管层自己都没想到，旨在控制银行杠杆率的《大资管新规》，会在整个中国金融业掀起如此巨大的一场“蝴蝶效应”。
信托计划大规模替代资管产品成为上市公司流动股东，是在2016年下半年的事情。当时证监会发布的一份名为《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》的文件，大幅度降低了结构化产品的杠杆倍数，并限定股票和混合类杠杆不得超过1：1。但这一规定，并未覆盖当时同样可以作为通道的信托计划，这就相当于堵掉水池的一个出水口之后，另一个出水口的水量就加大了。结果就是，大量的资管产品转而寻求信托计划通道，并且通过各种方式加大杠杆，比例可以做到1：2甚至...
美咪咪：
目前市场的疑问在于，去杠杆受损的好像都是民营企业，而真正的“坏人”好像还活的很好，这确实是一个比较现实的问题。因为坏人都很厉害，比如房地产和融资平台整体上可以承受10%以上的高利率，因为背后都有政府的隐含信用支撑，而民营企业承受不了高利率，所以去杠杆受损的首先确实可能是部分民营企业。
香港股王888：
金雷也成为韭菜公司了。
勤奋的小小子：
发表于 2018-07-2215:52:19上海莱士脱实向虚的倾向，即不务正业，导致公司业绩总体下降、资产泡沫凸显。
一家主营血制药品的企业，资产负债表中：1）金融资产，在2017年底合计有58.17亿元，占总资产的比重达40.24%，至今年一季度末，因市值损失，降至49.19亿元，占比降至36.13%，但在医药行业的上市公司中仍属罕见；2）商誉资产，有57.05亿元，占今年一季末136.13亿元总资产的比重达41.91%，占同期净资产的比重达48.3%。这两大类资产的占比之高，是该企业不务正业和资产泡沫突出的真实反映。
对于一家年收入刚迈上20亿台阶尚未站稳的上海莱士来说，在兴源环境上大几个亿的实际亏损，足以将公司全年亏损的结局提前半...
老菜农13544：
不务正业。
美咪咪：
脱实向虚？无稽之谈！
上海莱士2017全年研发投入0.969亿，同期净利润是8.358亿，还不包括2000万与清华医学院合作经费。
不务正业？无稽之谈！
上海莱士产品种类齐全，产品质量优异，毛利率全行业之首。上海莱士是少数能够出口血制品的企业。
云南澜沧：
上市公司投资股票是不务正业！但是没有任何迹象有违规啊！在救市期间还鼓励投资者参与投资救市的呀！实在看不懂请高手指点！
云南澜沧：
信托资产持有的股票不分好坏现阶段都是暴跌！中心股民的损失惨不忍睹！到底为什么成为过街老鼠人人喊打！谁允许推出的信托投资应该负责吧？
云南澜沧：
上市公司投资股票有罪！一开始就严格限制！信托公司是过街老鼠人人喊打的产品！那为什么还允许发？允许参与股票投资？这个杠杆到底谁允许加的？加了又要去杠杆！给股民无缘无故的惨不忍睹的损失又由谁负责？中心股民相信都没有加杠杆的！
美咪咪：
折腾了近四个月的资管新规，在执行层面被“废止”了！“去杠杆”让位于“保增长”。
政策如此变化多端，让去掉的杠杆情何以堪啊？
勤奋的小小子：
1）上海莱士，一家主营血制药品的企业，金融资产，在2017年底合计有58.17亿元，占总资产的比重达40.24%，至今年一季度末，因市值损失，降至49.19亿元，占比降至36.13%，但在医药行业的上市公司中仍属罕见；
2）根据该公司的利润表披露的数据，在2015年至2017年三年累计的39.62亿元净利润中，炒股收益累计19.51亿元，占比达49.24%%。
据此，上海莱士存在脱实向虚的倾向和不务正业证据确凿。面对事实，仍在说这是“无稽之谈”的那位，应该是自己在无耻抵赖吧。
勤奋的小小子：
美咪咪不要把去杠杆、去泡沫的管理要求和经济增长的要求对立起来任意曲解，更不要以为上海莱士的长期停牌就可以躲过去杠杆、去泡沫的风头。上海莱士两个大股东超过规定的股份质押率必须降下来，上海莱士过高的估值泡沫必须去掉，倒计时已进入最后一个月了。
贪念和恐惧：
上海莱士干脆融资30万亿，把A股全部买下，安心炒股就好了
股海Pirate：
每一领导班个亏损的上市公司，一定有一个贪污腐败的子！
云南澜沧：
兴源环境万丰奥威都是好公司！上海莱仕的操作者不是笨蛋！但是信托资金是个祸就损失惨重！今年投资者可能参与投资的都是输钱？现在评论的大家有几个赚钱的？只能说明这个市场有问题！毛病不是一点点！
我爱小盘成长股：
敢复牌否？
晴天真好：
二级市场找食，要么亏损，要么徐翔，政府把二级市场当夜壶用的