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北部湾旅(603869)
研报日期:2018-07-24 北部湾旅(603869) 目标价 30.6 元, 维持增持评级。 研发费用受益国务院税收优惠政策:将企业研发费用加计扣除比例提高到 75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。调整此前对公司转让旗下培育期旅游业务公司的投资收益的判断,综合考虑净资产成本、中介费用和税费,实际贡献投资收益约 1-2 千万元。 综上,下调 2018 年盈利预测,维持2019-2020 年盈利预测, 2018-2020 年归母净利 3.60/4.70/6.19 亿元,同比增速为 34%/30%/32%, EPS 分别为 1.03/1.35/1.77 元, 2018年 EPS 下调 0.18 元/-14.9%。 2018 年动态估值 17.4xPE。 维持目标价30.6 元,维持增持评级。 发挥财政金融政策,加大对科技型企业税收优惠。 国务院明确提出将企业研发费用加计扣除比例提高到 75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。北部湾旅 2017 年研发费用 0.82 亿,在此政策下,可增加 0.62 亿的税前抵扣,按 75%税率计, 可有 0.47 亿业绩增厚。 聚焦计算机主业,研发费用有上升趋势。 公司将拓展“雪亮工程”项目和数据服务业务,业务的前期筹备都将加大研发费用的投入。 旅游业务提供良好现金流。 旅游业务投资重、投资回报期较长,公司剥离培育期业务后,
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就是想改个名:
目标价30.6元~~~~吓人呢吧??