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视觉中国(000681)
研报日期：2018-07-24 视觉中国(000681) 视觉中国是A股稀缺的以提供全球优质视觉内容为主的互联网平台公司，受益于版权意识增强背景下内容付费对公司边际利润的改善。近期我们对公司进行了调研，形成主要投资观点如下： 收购500PX平台实现流量导入，国内版权意识增强创造增长空间。公司通过对全球最大的摄影社区500px的收购，切入社区化平台领域。通过社区流量导入形成内容生产、交易变现、版权保护的全链路服务。未来有望全面受益于版权保护立法的推进及版权付费规模的增长，公司有望充分享受该红利带来的较大规模行业增长，成长空间广阔。 公司业务模式清晰，收购Corbis强化资源优势。公司聚集了全球优质的PGC（ProfessionalGeneratedContent）视觉内容，通过完善的版权授权体系，向下游以图片为主的视觉内容需求方提供正版资源。公司作为视觉内容的衔接桥梁，完成自上至下的传播与变现。公司2016年收购全球第三大图片公司Corbis，承接其大量人类影像遗产，国际化步伐加大。公司主营业务清晰，兼具内生、外延资源优势，竞争壁垒较强。主营毛利率连续四年保持在60%以上，利润稳定增长。 技术创新增强用户体验，“鹰眼”系统提升获客效率。公司在增强图片储备的同时，积极通过技术手段提升用户体验。2017年研发投入同比增长40.97%。通过技术创新，公司海量的图片资源与结构化的关
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BJ158378：
还让入坑
谢磊带你亏：
股市美男子：
公告一直发，股价一直压，骗人接盘还是想洗盘呢