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水井坊(600779)
研报日期：2018-07-25 水井坊(600779) 17Q2资产减值致18Q2利润高增长，上半年预收款下降较多 受17Q2营收基数较高的影响，今年Q2营收增速下降至33.03%，环比一季度减少54.7pct，此外，消化渠道库存为旺季做准备也造成了18Q2营收增速有所下降。同时，17Q2由于对低质量酒体进行减值处理造成资产减值损失0.92亿元，利润基数较低，因此今年Q2利润端实现了404.01%的高增长。整个上半年来看，营收端实现了58.97%的增长，预收款相比去年底减少了1.36亿元，下降较多，据公司口径，主要是由于年底经销商提前打款备货迎接春节旺季导致去年底预收款增长较多，当前预收款属于正常水平。 产品结构持续升级，省外延续高增长 上半年，公司水井坊品牌产品营收同比增长60.19%，在酒类收入中的占比同比提0.7pct升至95.67%。同时，随着水井坊品牌产品结构的提升，毛利率也同比提升2.80pct至82.35%，带动公司上半年整体毛利率提升3.12pct至81.14%。公司新总代模式持续推进，省内省外营收同比分别提升63.87%和61.43%，但省内有部分增速是由散酒贡献，致使省内毛利率下降1.63pct至71.65%，省外则主要是水井坊品牌的销量增长所带动，毛利率同比增长3.38pct至82.45%。上半年省外业务占比89.01%，同比提升1pct。公司主力区
网友回复
益达张1：
没一个好东西 机构的话要反着听
金山银山招财进宝：
明天，拉跌，很定了
浙江股民愚公：
任何利好股票不涨都是耍流氓
股友tpp0Xm：
向百元奋斗