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京新药业(002020)
研报日期:2018-07-25 京新药业(002020) Q2或是公司未来三年业绩向上的大拐点 近日,公司发布2018H1业绩快报。营收14.09亿元(+41%),净利润2.13亿元(+25%),EPS0.29元(+9%)。其中成品药销售8.23亿元(+62%);原料药销售4.03亿元(+27%);医疗器械销售1.70亿元(+8%)。单Q2净利润1.25亿元(+30%),增速环比Q1增长42%,主要原因是一是药品销售增速较快,预计扣除高开因素20%以上的增速,随着一致性评价的深入,未来三年公司精神神经和降脂领域持续高增长可期;二是深圳巨烽单Q2实现净利润1817万元,增速较高所致。 一致性评价最大受益者之一,原料药是竞争的根本要素 一致性评价最大的政策红利是进口替代。公司四个十亿级品种瑞舒伐他汀、舍曲林、左乙拉西坦和普拉克索通过(将)一致性评价(优先审评),保证未来三年的可持续增长。原料药优势是竞争的根本要素。瑞舒伐他汀上海独家中标,敢报低价是有原料药底气。精神神经科三个产品舍曲林、左乙拉西坦和普拉克索几乎原研平均占比90%以上,市场30亿以上、CAGR10-20%,进口替代市场巨大。由于精神神经科药物80%以上集中在200家以上三甲和精神专科医院,所以有利于公司扩展自营队伍、实现快速进口替代。 精神神经领域两款在研产品有望使得公司成为创新药黑马 P2B001是持续、
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与蓝标共存亡:
好了不要说了,我12元接盘还不行吗