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福能股份(600483)
研报日期:2018-07-29 福能股份(600483) 投资建议:首次覆盖给予“增持”评级。公司是 A 股最优质风电运营企业,同时传统发电业务业绩改善显著,资产注入有望进一步提升业绩。预计公司 18-20 年 EPS 分别为 0.74/0.89/1.07 元。综合 PE 估值与PB 估值结果,给予公司目标价 10.8 元,首次覆盖给予“增持”评级。 积极开发海上优质风电资源,公司业绩有望超预期。 台湾海峡形成的狭管效应造就了福建省发展风电的先天优势, 而公司更是占据了省内最优质风电资源, 同时福建省有序的风电发展保证了省内不存在弃风限电现象, 因此公司风电利用小时数全国领先。在陆上风电稳步发展的过程中, 近年来公司积极开发海上风电,截至 2017 年底,公司在建海上风电项目 20 万千瓦,储备优质海上风电项目 200 万千瓦。海上风电发展空间广阔,随着技术进步成本迅速下降,在未来有望成为公司重要的利润增长点,公司业绩有望超预期。 传统业务火电有望逐步修复盈利能力,业绩弹性十足。 随着供需向好、电价利好政策出台、以及煤价逐步回归合理区间,盈利能力大幅下滑的热电业务有望逐步修复盈利能力。气电业务方面, 电价上调、气价下调,以及气电替代电政策落地等因素共同作用下,预计气电业务业绩将显著提升。此外,公司新收购的六枝电厂也有望被打造成盈利能力突出的坑口电厂,为公司业绩提供巨大弹性。
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在线交流CC:
有了核电要屁风电
n追涨不杀跌:
进军太空更好!
n984213397672236:
下周一开盘一字板