网友提问：
集友股份(603429)
研报日期：2018-07-30 集友股份(603429) 行业趋势：卷烟市场结构升级，烟草包装格局生变 随着控烟运动的持续，我国卷烟销量呈现下滑趋势，但卷烟均价的上升使得卷烟收入依旧保持增长。从市场结构来看，卷烟消费都呈现出向知名品牌集中的趋势。从销量上来看，CR15占全部销量的63.18%，CR5约占全部销量的32.09%；从销售收入来看，CR15的总销售收入占比73.38%，CR5占比40.73%。此外，卷烟厂商在创新产品的过程中将重心放在中高端市场，且销售形势大好。2017年创新产品销售量和销售额占全国比重分别为6.6%和9.4%，销量年均增长80.3%，销售额年均增长79.5%。在这一趋势下，中高端烟用包装纸需求量快速增长。 市场格局：市场份额分散，行业整合存在机会 烟草包装的下游客户为各省市的中烟公司，存在一定地域性，使得烟草包装市场的集中度较低。由于烟用接装纸对宣传和防伪属性的要求，驱动行业建立技术壁垒。2017年烟用接装纸规模约为38亿元，集友作为该细分市场的领先企业市场份额约为5%；而烟标条均消耗价高，市场规模远大于接装纸，2017年烟标市场规模约为310亿元，但各公司烟标业务收入占比均低于10%。随着下游市场的不断集中，烟用包装行业中客户资源优质、技术领先的公司将获得越来越多的份额。 公司看点：全产业链布局不断加码，领先布局新型烟草 经过多年的发展与
网友回复
亮晶莹：
在36元以下，还是安全的。
股友8tLkvx：
一出研报就得跌
有价值才投入：
中报业绩预告净利润增长近十五倍，达6700万元多，主营营收增长所致，每股净资产3.5元多，资本公积2元多，未分利润6角多，现金流正2角多，负债低，目前市值才三十亿元多，股价才七元多。底部将反转迹象明显， 通源石油300164八月七日公告中报后市盈率才二十倍左右。