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宁波银行(002142)
研报日期：2018-08-01 宁波银行(002142) 资本运用效率高，加杠杆提升 ROE宁波银行相对行业的 ROE 自 2009 年以来一直呈上升趋势，主要受益于杠杆相对提升。增加的杠杆在资产端主要投向非标和购买基金。宁波银行在负债端一方面通过较多的同业负债及同业存单进行融资，但另一方面，与其他中小行高度依赖同业融资不同，宁波银行的存款优势近年来也在增强， 2017 年相对行业已经形成优势。 较高的杠杆加大了流动性管理难度，但宁波银行的流动性管理表现优秀。高杠杆提升了资本的使用效率，不过宁波银行的资本充足率指标已经低于其目标水平，这制约了进一步加杠杆的空间。 资产业务精悍，超额收益明显 宁波银行资产端超额收益明显。宁波银行对公贷款中，中小企业贷款占比高，个人贷款则以消费信贷为主，带来高收益率；公司通过加大人力资源投入来控制风险，产生较高的业务及管理费/平均资产；从事中小企业贷款业务，较高的信用风险是难免的，宁波银行的信贷成本率也高于行业。但综合考虑收益率、管理成本和风险成本后，宁波银行在资产端仍然获得了超额收益。 负债结构优化，成本相对下降 宁波银行在负债端加大存款吸收力度，优化负债结构，实现整体负债成本的相对下降。这其中有部分存款来自基础客户增加带来的结算性存款沉淀，也有部分来自高利率存款。当然后者的稳定性可能相对差一些，因此负债成本能否持续下降取决于基础客户
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我好像是小散：
吹