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中化国际(600500)
研报日期：2018-08-06 中化国际(600500) 投资要点1：天然橡胶正在二次筑底，未来业绩弹性巨大。2012年为橡胶种植增速的最高峰，当年同比增速12.96%，新增的产能主要来至于泰国，2013年增量约2%，这两年种植的橡胶树为当前供应的主要增量，而后的5年（2014年到2018年），天然橡胶的主要种植国家的总种植面积基本恒定，维持在1180到1250万公顷之间，因此预计未来天然橡胶最多有15%左右的产能增量。天然橡胶主要开割国家单位开割面积至2011年开始逐步走低，预计单产较2011年会有4%左右的下滑。扣除单产减少部分，我们预计天胶总供应量约增加11%。2018年是天然橡胶基本面最差的时候，随着供应高峰期的过去和需求的增长，天然橡胶在二次筑底后有望出现反转。 投资要点2：农产品价格从底部开始上涨，农化业务有望超预期。从最近二十年的走势来看，农化产品价格和农产品价格走势基本同步，可见农化产品的周期就是农产品的周期。2000年以来，农产品出现过三次较大的涨势，分别是2003-2004,2007-2008，2012-2013年，每四到五年会出现一轮。铜被称为“铜博士”，是经济好坏的晴雨表，是终端工业品需求的真实反，映铜价会领先农产品价格，铜价领先时间在2年左右传导过程如下：终端需求好转"工业品需求增加（铜需求增加"铜价上涨）"PPI提升"CPI跟涨（食
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跑路上去：
坐在办公室调研吧
上海滩13：
天热，挖煤，发电。大基建，挖煤，炼钢。呼叫梅超风，赶快抢筹……平庄能源手握近30亿现金，市值才40多亿，我也是笑了。8月6日再次立贴，妖股来袭了吗？？？不是，是煤炭价值修复。