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良信电器(002706)
研报日期：2018-08-06 良信电器(002706) 公司发布 2018 年半年度报告： 实现营业收入 8.02 亿元，同比提升 12.13%；净利润 1.26 亿元，同比上升 13.31%；归母净利润为 1.26 亿元，同比上升13.31%；扣非后归母净利润为 1.13 亿元，同比上升 28.16%，业绩超市场预期。 公司综合毛利率达到 41.85%， Q2 单季度毛利率达到 42.56%，创下历史新高，净利率也达到了 17.98%，接近 2017 年 Q2 （18.65%）和 Q3 （18.24%）的历史最高水平，获利能力的大幅度提升本期业绩上升的主要动力。 改革初现成效，获利能力仍有提振空间。我们认为公司 Q2 获利能力大幅度提升，主要原因在于：1.原材料价格下跌，毛利率剪刀差显现。2.收入规模的增长带来的费用摊销的降低。 3. 改革显现成效，成本控制水平上台阶。基于这三点原因，随着公司收入规模的扩大，获利能力仍然具有提升空间。 投资建议： 公司是低压电器杰出民族品牌代表，进口替代空间大，预计公司 2018-2020 年 净 利 润 分 别 为 2.55/3.38/4.29 亿 元 ， EPS 分 别 为0.32/0.43/0.54 元，对应 8 月 2 日收盘价 PE 分别为 20.41/15.37/12.13 倍，维持审慎增持评级。 风险提示： 1、宏观经
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熊猫哥哥527：
最大的骗子，是谁？说出来，拒绝评论了