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中顺洁柔(002511)
研报日期:2018-08-07 中顺洁柔(002511) 投资要点: 公司公布18年中报:公司18年上半年实现营业收入25.86亿元,同比增长21.8%;实现归母净利润2.00亿元,同比增长27.7%;扣非净利润1.90亿元,同比增长30.5%。经营现金流净额为-3.05亿元,同比减少765.7%,主要系报告期支付材料款增加所致(17Q4公司进行合理屯浆,18年上半年进仓的木浆库存比较多,因此对现金流有所影响)。洁柔整体收入和业绩稳健增长,主打品牌Face和Lotion销售持续旺盛,新品牌“新棉初白”推出,向美妆和妇婴板块开拓布局,有望未来实现新的盈利增长点。 渠道拓展逐步发力,产能扩张全面推进,带动公司收入持续增长。1)卓越销售团队助力线下下沉+KA推进+线上渠道拓展:公司渠道下沉拓展稳步,产品覆盖1200个县市区(目前公司渠道已基本完成地级市下沉,未来县级市将是重点拓展区域),产品覆盖97%地级市,拥有约2100个经销商,在华南、西南、西北市占率第一。采取直销到县、分销到镇的渠道下沉策略,不断的细分与扁平化市场经营、扩大经销商的网络布局;KA合作方面,与沃尔玛、华润万家和永辉等大型连锁卖场合作顺利;线上渠道,公司加大在天猫、淘宝、京东等电商平台的投入,并强化与搭建配置相应的物流系统和日常运营体系。2)新建产能助力扩张:2017年总产能65万吨,2018年新增产能湖北孝感
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股友0iXSWs:
不参与!
改变思维改变方式:
严你没没
别做贪吃蛇:
老乡赶紧来买啊